宇信科技(300674)集成收入如期确认,软件毛利率持续修复。公司2023年三季报实现营业收入50.46亿元,同比增长17.78%,单三季度实现收入11.18亿元,同比增长7.70%,较Q2的-4.27%有明显提升。我们判断主要原因是集成业务收入如期确认导致。公司业绩符合预期,集成业务收入如期确认。公司软件业务毛利率在2022Q4和2023Q1为相对低点,Q2开始逐渐进入修复期。公司持续布局信创投入,行业推进节奏一般是硬件先行,软件跟进。我们判断在集成业务快速增长之后,公司软件业务也将迎来增速的提升。