根据研报正文,2023年三季报,菜百股份实现营业收入123.70亿元,同比增长45.08%,归母净利润5.91亿元,同比增长66.36%,归母净利率4.8%。其中,Q3单季度实现营业收入40.09亿元,同比增长25.45%,归母净利润1.79亿元,同比增长67.64%,归母净利率4.5%。公司业绩超预期,黄金消费韧性强,预计2023-2025年EPS分别为1.06(+0.06)、1.20(+0.08)、1.32(+0.10)元,考虑到公司直营高弹性,给予2023年略高于行业平均的16xPE,维持目标价17元,维持增持评级。