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东方电热2023业绩预告点评：全年稳增，待新业务放量

2024-01-17 蔡雯娟,谢丛睿,樊夏俐国泰君安证券胡冠群

东方电热发布2023业绩预告，全年业绩表现符合预期，23Q4主业相对承压，预镀镍新业务表现预计稳中向好。我们预计公司23Q4业绩表现贴近预告区间中值，预计同比-10~20%。此外，新业务预计稳中向好，亟待放量。我们预计车用PTC电加热器依旧处于快速增长期，2024年诸多定点车型迎来放量；23Q4预镀镍电池材料市场推广相对顺利，客户验证稳步推进，预计2024-2025出货量加速提升；而传统主业业务及光通信业务受大客户年降以及行业竞争加剧影响，预计出货价端产生压力，收入有所下滑；前期增长核心动力光伏设备业务受下游景气度下行增速逐步放缓。公司23Q4业绩预计低于预期，预计2023年公司实现归母净利润5.9到7.0亿元，同比+95%~+132%；扣非归母净利润为3.2~4.3亿元，同比+16%~+56%；对应23Q4，预计归母0.05~1.15亿元，同比-92%~+75%。公司预计2023年全年业绩表现符合预期，23Q4主业相对承压，预镀镍新业务表现预计稳中向好。

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