根据报告,我们维持对公司的“增持”评级。考虑到外部环境的扰动,我们下调了对2024-25年的预测。2023年,公司预计实现归母净利润1.15-1.45亿元,同比增长53-93%。2023年第四季度,公司预计归母净利润约0.3亿元,同比增长12.6%。公司预计2023年取得高增长的主要原因是持续完善线下销售网络布局,促进老店提质增效,积极布局新零售渠道和兴趣电商平台,自有品牌持续放量,以及2023年计提股权激励费用同比减少约850万元,非经约700万元。我们预计2023年全年单店店效将达到约220万元,增长亮眼。我们期待数字化加盟放异彩,积极推动智能眼镜相关赛道布局,未来或可期。