京新药业2023年年报显示,公司营收稳健增长,销售调整改革初见成效,失眠新药获批,创新管线有望陆续推进。然而,受折旧摊销和研发、管理费用增加影响,利润端同比下滑。公司已完成“分线制”向“医院-零售制”模式改革,立足院内,扩展院外。院外市场不断加强连锁药店、电商和商务流通等渠道扩展,开拓长期增长动能。公司首个创新药品种达西尼胶囊(EVT201)于2023年底获批,2024年3月实现上市销售,相比传统失眠药物兼具安全性和有效性,打造国内镇静催眠市场新引擎;治疗精神分裂1类新药JX11502MA 胶囊顺利启动IIb阶段临床入组;依托消化管线的优势品种康复新液开发的肠溶胶囊,报告期内IIa期临床实验顺利完成;多项在研创新药(械)项目有序推进中,转型有望逐步兑现。预计未来公司业绩将逐步改善,维持“增持”评级。