2023年业绩快报点评：再生资源业务承压，固废业务经营稳健

公司经营概览

• 评级与目标价：公司维持“增持”评级，目标价调整至18.92元。

• 2023年业绩：公司2023年实现营收31.95亿元，同比下降5%；归属净利润5.90亿元，同比下降18%；扣非归属净利润5.90亿元，同比下降12%。

主要业务表现

固废业务

• 稳健增长：固废业务经营保持稳定，得益于荆州旺能二期、定西环保、苏州二期餐厨、蚌埠二期餐厨、湖州二期餐厨及部分新项目的投入运营。

再生资源业务

• 挑战与调整：再生资源业务面临压力，主要体现在锂电池回收再利用业务及废旧橡胶再生业务上。
  • 锂电池回收再利用业务：德清立鑫（持股60%）因产能利用率不足及金属价格下跌，亏损0.35亿元，并计提存货跌价准备0.80亿元及商誉减值准备0.15亿元。
  • 废旧橡胶再生业务：南通回力（持股90%）在2022年主厂房搬迁后客户流失，2023年客户回流缓慢，导致产能利用率不足，亏损0.25亿元。

风险提示

• 烟气设备销售、固危废项目经营、新能源业务拓展等方面存在不确定性。

结论

公司固废业务稳健，但再生资源业务受市场环境影响较大。随着新项目的陆续投入运营及再生业务的逐步恢复，预计公司业绩将有所改善。然而，再生资源业务的持续亏损和市场风险需持续关注。