2023年报点评：气体业务稳步发展，设备订单持续饱满

杭氧股份2023年业绩符合预期，气体业务有望随下游需求复苏而稳步发展，设备订单持续饱满，业绩有望稳步增长。公司公告2023年年报，2023年实现营收133.09亿元（同比+3.95%），归母净利12.16亿元（同比+0.48%），扣非归母净利11.24亿元（同比-0.17%），业绩符合预期；2023年第四季度实现营收35.29亿元（同比+16.19%，环比+5.77%），归母净利3.65亿元（同比+758.28%，环比+11.84%）。公司加快气体投资布局，持续做大气体业务。2023年公司气体销售实现营收81.94亿元（同比+2.33%），全年新签山东杭氧、河南晋开、山西天泽等多个气体投资项目，制氧量（含氮气项目）45万Nm3/h，截至2023年末气体投资累计制氧量320万Nm3/h，随着下游需求复苏，大宗气体价格有望逐步回暖，气体业务有望保持稳步增长。公司积极拓展海外市场，设备订单持续饱满。2023年公司空分设备实现营收42.39亿元（同比+5.67%），乙烯冷箱产品实现营收4.85亿元（同比+8.56%），2023年新签设备销售合同额达64.70亿元，其中外贸合同额达9.08亿元，占比14.03%，设备订单持续保持高位。风险提示：气体价格下滑风险；国产替代进程不及预期。