2023年半年报点评：23H1业绩高速增长，在手订单饱满

公司2023半年度业绩概览

一、总体业绩

• 营收：2023年上半年，公司实现营收28.93亿元，同比增长46.54%。
• 净利润：实现归母净利润1.91亿元，同比增长99.94%；扣非净利润1.87亿元，同比增长107.81%。

二、季度表现

• 2023Q2：
  • 营收：15.96亿元，同比增长51.31%。
  • 归母净利润：1.04亿元，同比增长93.83%。

三、区域与行业分布

• 国内外收入：海外收入同比增长60.63%，国内收入同比增长43.87%。
• 行业：新能源行业收入显著增长，其中储能收入同比增长994.91%，光伏收入同比增长101.55%。非工业企业电气配套销售收入同比增长54.56%。

四、订单情况

• 总订单：2023上半年销售订单总额45.89亿（含税），同比增长53.17%，其中新能源订单同比增长86.12%。
• 海外订单：10.48亿元，较上年同期增长157.49%。主要增长领域包括新能源风电、光伏、工业企业电气配套等。

五、发展战略与布局

• 输配电业务：获得中国、美国、荷兰等国认证，产品覆盖电压等级145kV及以下、容量60MVA及以下液浸式变压器，应用于多个领域。
• 储能业务：已完成桂林1.2GWh储能工厂建设，武汉2.7GWh储能工厂投产，为储能业务拓展提供产能支持。
• 数字化工厂：实现四大产品类别的数字化改造，已完成7座数字化工厂建设，预计2023年累计完成9座。

六、投资建议

• 预计2023-2025年营收分别为80.7、115.7、160.2亿元，增速分别为70.0%、43.4%、38.5%；归母净利润分别为5.2、8.9、13.2亿元，增速分别为83.1%、71.6%、48.6%。
• 以9月1日收盘价为基准，对应2023-2025年PE为27X、16X、11X。
• 维持“推荐”评级。

七、风险提示

• 上游原材料价格波动风险。
• 行业竞争加剧风险。

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