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2023年年报点评：持续优化产业布局，分红仍有提升空间

2024-03-22 黄涛国泰君安证券江边的鸟

中煤能源（601898）持续优化产业布局，打造“煤炭-煤电-煤化工-新能源”产业链。2023年公司完成商品煤产量13,422万吨，同增12.6%；自产商品煤销量13,391万吨，同增11.3%。公司全年自产煤售价为602元/吨（-113元/吨）；自产商品煤单位销售成本307元/吨（-15.83元/吨）。煤化工销量下降，价格有所提升。2023年公司煤化工业务营收213.94亿元，同降5.8%。销量角度，烯烃、尿素、甲醇、硝铵实现6907、2423、1748万吨，同减6.7％、7.2％、9.5％。价格角度，聚烯烃、尿素、甲醇、硝铵销售均价为147.9、214.1、191.9元／吨，同增0.7％、19.5％、3.5％。减值规模趋缓，资本开支逐步下行，分红有望持续提升。23年公司减值3.65亿元，较过去减值准备明显下降。23年每股分红0.442元（30％），考虑到盈利能力及资本开支，未来分红仍有提升可能。

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