派能科技2024年一季度业绩符合市场预期,营收3.9亿元,同比增长54%,归母净利润0.04亿元,同比增长103%。公司预计2024年欧洲户储需求将恢复至40%,出货有望达3gwh,同比增长60%。公司24年资本开支大幅下降,存货基本维持稳定。我们维持公司24-26年归母净利润至3.7/5.3/7.4亿元,对应PE为38x/27x/19x,维持“买入”评级。