机械设备行业周报：通用人形机器人母平台“天工”发布，CME预估4月挖机销量1.85万台

行业周报●机械设备 2024年04月29日 通用人形机器人母平台“天工”发布， CME预估4月挖机销量1.85万台 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001研究助理贾新龙：021-20257807：jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn 核心观点： 机械设备 推荐 (维持) 分析师 市场行情回顾：上周机械设备指数上涨0.60%，沪深300指数上涨1.20%，创业板指上涨3.86%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第18位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）27.5倍。上周机械行业涨幅前三的板块分别是3C及面板设备、机器人、激光；年初至今涨幅前三的细分板块分别是轨道交通设备、工程机械、油气开发设备。 周关注：通用人形机器人母平台“天工”发布，CME预估4月挖机销量 1.85万台 【人形机器人】4月27日，北京人形机器人创新中心发布全球首个纯电驱拟人奔跑的全尺寸人形机器人“天工”，这也是其自主研发的通用人形机器人母平台。“天工”身高163厘米，轻量化体重达43千克，配备多个视觉感知传感器，配备每秒550万亿次操作算力、高精度的惯性测量单元（IMU）和3D视觉传感器，并已解决基本运动控制问题。此外，“天工”还配备了高精度的六维力传感器，以提供精确的力量反馈。我们认为人形机器人是AGI具身智能的理想载体，24年有望成为量产元年。投资思路分为三个层面，一是特斯拉机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。核心标的推荐国产机器人本体厂商博实股份，以及特斯拉tier1供应商三花智控（家电覆盖）、拓普集团（汽车覆盖）、鸣志电器。建议关注其他人形机器人供应链潜在标的包括谐波减速器-绿的谐波、双环传动，行星减速器-中大力德，行星滚柱丝杠-恒立液压、贝斯特、五洲新春，无框力矩电机-禾川科技、步科股份，空心杯电机-鸣志电器、伟创电气、鼎智科 技，力传感器-柯力传感等。 【工程机械】CME预估2024年4月挖掘机销量18500台左右，同比下降1.5%左右，降幅环比有所改善。分市场来看：国内市场预估销量9500台，同比基本持平。出口市场预估销量9000台，同比下降2.8%，降幅环比改善。按照CME观测数据，2024年1-4月，中国挖掘机械整体销量同比下降10.2%左右，降幅持续收窄。其中，国内市场同比下降6.25%，出口市场销量同比下降14%，降幅均同比收窄。从周期波动角度，挖掘机市场自2022年以来进入下行周期，我们预计目前仍处于磨底期，2024年降幅有望收窄，2025年逐步启动新一轮上涨周期。 投资建议：建议2024年重点关注AI驱动下人形机器人、大规模设备更新下的设备投资机会以及专用设备领域新技术带动的设备投资机遇。1）人形机器人：24年有望进入商业化落地关键时期，政策支持中国人形机器人产业化未来可期；2）大规模设备更新：央国企先行铁路设备受益，经济企稳进入工业补库阶段顺周期通用设备弹性可期；3）专用设备：新技术驱动新一轮设备投资，关注3CMR、光伏BC及钙钛矿、锂电复合铜箔等。 风险提示：政策推进程度不及预期的风险；制造业投资增速不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 相对沪深300表现图 2024-04-26 机械设备沪深300 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_波士顿动力推出新一代电力驱动Atlas，3月工业机器人同比+6.6% 【银河机械】行业周报_机械行业_3月国内挖机销量增速转正，大规模设备更新方案陆续出台 【银河机械】行业周报_机械行业_清明铁路客流较19年增19.6%，央行5000亿再贷款有望拉动机床等通用设备需求 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、周行情复盘3 二、重点新闻跟踪6 三、风险提示15 一、周行情复盘 上周机械设备指数上涨0.60%，沪深300指数上涨1.20%，创业板指上涨3.86%。机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第18位。剔除负值后，机械行业估值水平（整体法）27.5倍。 图1：机械设备指数本周涨跌幅 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 煤炭 钢铁 有色金属 纺织服装 银行 公用事业 家用电器 建筑装饰 建筑材料 综合 机械设备 化工 交通运输 电气设备 沪深指数 轻工制造 农林牧渔 商业贸易 汽车 休闲服务 国防军工 传媒 房地产 创业板指 食品饮料 医药生物 通信 电子 非银金融 计算机 300 -8% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 图2：机械设备行业估值变化 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 上周机械行业涨幅前三的板块分别是3C及面板设备、机器人、激光；年初至今涨幅前三的细分板块分别是轨道交通设备、工程机械、油气开发设备。 图3：机械各细分子行业平均涨跌幅 周涨幅 年初至今涨幅（右） 8%25% 20% 6% 15% 4%10% 2%5% 0% -2% -4% -6% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -8%-30% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表1：机械各板块涨幅前三名标的 板块周涨幅前三名标的 板块名称 周涨幅 年初至今涨幅 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 标的名称 周涨幅 年初至今 轨道交通设备 -5.9% 19.4% 朗进科技 18.6% -16% 工大高科 9.0% -28% 天铁股份 6.1% -28% 工程机械 -3.8% 18.1% 山河智能 6.0% 39% 艾迪精密 2.2% 1% 三一重工 1.8% 16% 油气开发设备 -6.0% 15.9% 四方达 6.7% -14% 博迈科 1.4% 18% 石化油服 -4.1% 3% 航运装备 -2.9% 14.7% 海兰信 10.7% -29% 天海防务 4.4% -5% 江龙船艇 4.0% -17% 锂电设备 0.8% -17.9% 金银河 16.8% -22% 科恒股份 10.4% -35% 星云股份 8.2% -30% 光伏设备 2.2% -20.6% 罗博特科 24.8% 58% 中信博 16.5% 36% 三超新材 14.6% -14% 3C及面板设备 7.2% -23.4% 矩子科技 14.2% -13% 胜利精密 10.8% -30% 赛腾股份 9.5% -2% 风电设备 -2.5% -13.9% 中际联合 2.3% 25% 大金重工 0.5% -28% 日月股份 0.3% -5% 半导体设备 4.7% -4.1% 长川科技 14.1% -23% 盛美上海 8.5% -19% 华峰测控 7.7% -18% 机床工具 1.2% -8.5% 宇晶股份 11.0% -10% 昊志机电 8.0% -28% 日发精机 7.6% -18% 注塑机 -3.1% 12.0% 力劲科技 12.4% -37% 克劳斯 2.8% -20% 震雄集团 0.7% -5% 激光 5.2% -2.0% 英诺激光 8.7% -36% 杰普特 6.7% -52% 华工科技 6.5% 13% 机器人 5.9% -17.0% 拓斯达 11.6% -14% 哈工智能 9.1% -42% 凯尔达 8.6% -17% 仪器仪表 4.6% -14.2% 普源精电 19.2% -24% 金卡智能 10.3% 17% 新天科技 0.0% 0% 检测服务 2.4% -12.3% 电科院 11.1% -22% 苏试试验 6.5% -23% 华测检测 5.9% -12% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表2：银河机械核心标的股票涨跌幅 公司代码 公司名称 周前收盘价 周收盘价 周最高价 周涨幅 周最高涨幅 年初至今涨幅 300450.SZ 先导智能 22.79 21.80 23.21 -4.34% 1.84% -14.84% 300751.SZ 迈为股份 113.33 107.09 116.50 -5.51% 2.80% -17.31% 300316.SZ 晶盛机电 31.09 33.70 34.73 8.39% 11.71% -23.57% 300776.SZ 帝尔激光 39.99 43.53 43.94 8.85% 9.88% -27.76% 688033.SH 天宜上佳 9.17 8.24 9.22 -10.14% 0.55% -51.24% 000657.SZ 中钨高新 11.39 10.71 11.70 -5.97% 2.72% 26.30% 002747.SZ 埃斯顿 16.74 17.25 17.29 3.05% 3.29% -7.21% 601100.SH 恒立液压 53.50 51.08 54.03 -4.52% 0.99% -6.58% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、重点新闻跟踪 【工程机械】 又一里程碑！三一第2000台电动装载机下线！4月18日，2024三一重机电动节于浙江湖州三一装载机产业园隆重举行。本次电动节以“电动引领共创新程”为主题，会上发布了全方位升级的电动化系列新品，举行了第2000台电动装载机的下线和交付仪式，并向全球客户展示了公司在智能制造和电动化产品方面的优秀成果。三一重机总经理王政先生现场致辞，他表示：“面临着前所未有的两大旷世机遇，习近平新时代中国特色社会主义思想指引下中华民族伟大复兴的中国梦和第四次工业革命叠加第三次能源革命带来的‘超级技术窗口期’，三一重机牢牢抓住机遇，始终以领先的产品和卓越的性能，引领着行业发展。”18日上午，300多位与会人员在三一湖州产业园共同见证了第2000台电动装载机的下线和交付仪式。2000台，这一串数字背后却是三一重机不懈努力和市场认可的集中体现。电动化产品走向市场，离不开在各场景突破应用！三一电动化技术赋予了装载机强劲性能的同时，拥有更低的运营成本，为客户提供无与伦比的使用体验。第2000台电动装载机的交付既是技术领航的实力象征，更是为客户创造更高价值、助力新质生产力高质量发展的起点。随着全球范围内对绿色低碳设备需求的快速上升，三一电动装载机必将携手更多合作伙伴勇开新局！（新闻来源：中国工程机械工业协会） 中联重科叉车批量出口沙特。近日，在安徽芜湖，中联重科70台内燃平衡重式叉车陆续装车完毕，启程发运海外。这批产品将交付沙特客户，为当地物流搬运、仓储作业等提供优质装备支持。此次发运沙特的中联重科叉车包括FD30Z、FD70Z、FD100Z等型号，车型均可选配驾驶室、风扇、空调等定制化配置，在各类环境下作业拥有可靠保障，受到中东市场青睐。FD30Z作为中联重科Z系列主销内燃叉车，久经市场检验，卓越的承载性能与强劲的动力匹配，造就更舒适的驾乘体验。FD70Z、FD100Z作为内燃大吨位系列产品，整车工况稳定、功率大、爬坡性能好，在确保操作安全的同时采用了双泵合流技术，并优化散热系统，进一步提升了工作效率和可靠性。近年来，中联重科安徽工业车辆有限公司注重可持续绿色化发展，着力于技术创新，已连续四次获得国家高新技术企业认定。公司现已形成内燃平衡重式叉车、电动平衡重式叉车、仓储类叉车、智能物流四大产品平台，产品已达数百种，充分满足各种物流搬运、仓储作业及细分市场工况的特殊需求，主打产品热销沙特、土耳其等国家。“目前，我们正着力研发内燃大吨位和电动叉车，持续扩充新产品和进行升级换代。”中联重科安徽工业车辆有限公司相关负责人表示，“未来，我们将继续提升产品竞争力，努力在海外重点市场取得