周大生(002867)2023年报及2024Q1业绩点评显示,公司2024Q1业绩略低于预期,镶嵌拖累临近尾声,预计镶嵌品类贡献收入占比仅2.5%,下行空间有限、企稳可期;黄金品类延续高景气,高线门店布局提速,有望受益渠道竞争格局优化。维持“增持”评级,预计2024-2025年EPS分别为1.35/1.53元,新增预测2026年EPS为1.72元,给予2024年16.7x PE估值,维持目标价22.50元,维持“增持”评级。