北交所周报：指数修复成交量能收缩，超半数公司本周上涨

证 券 研2024年04月28日 究 报指数修复成交量能收缩，超半数公司本周上涨 告—北交所周报 投资要点 分析师：黄俊伟S1050522060002huangjw@cfsc.com.cn 联系人：华潇S1050122110013huaxiao@cfsc.com.cn ▌北证大盘指数概览 指数点位：本周华鑫北证综指报收708.76点，周内上涨 2.27%，北证50指数报收808.72点，周内上涨2.64%，同期沪深300指数上涨1.20%。成交额：本周北交所每日成交额 最近一年大盘走势 (%)沪深300 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《指数冲高企稳量能持续回升，代码变更政策即将落地》2024-04-21 2、《指数持续震荡成交量能回升，规则完善助推北交所高质量发展》2024-04-15 3、《指数横盘震荡成交量能趋稳，北证今年以来仅两个行业获累计正收益》2024-04-08 4、《指数震荡趋稳成交量能收缩，热点题材标的顺势上涨》2024-03-31 5、《指数震荡成交降速趋缓，北证A 股整体向下调整》2024-03-24 6、《成交边际企稳指数收涨，北证A 股有所回暖》2024-03-17 7、《北交所整体成交缩量，北证行业指数短期回调》2024-03-11 8、《成交快速放量助推指数上行，北证年度业绩快报表现分化》2024-03-03 相关研究 策略研究 分别为37.98/40.62/39.71/37.36/48.25亿元，周内日均成交额为40.78亿，相比上周日均成交额52.66亿下降22.56%。估值：截至4月26日，北证A股在剔除负值后得到共224家上市公司样本，样本的PE均值为42.73倍，PE中位数为21.97倍，样本整体市盈率分布呈右偏。 截至4月26日共248家北证上市公司中已有204家披露一季度报告，持续演绎一季报行情，优质上市公司的业绩高增表现有效提振市场投资者信心，推动资本为专精特新企业高质量发展赋能。本周涨幅领先的前三家上市公司海达尔 （+33.89%）、华信永道（+28.87%）和艾融软件（+20.90%）均实现一季度归母净利润同比上涨超40%。 ▌北证行业概览 截至4月26日，北证共248家上市公司分属33个Wind三级行业。本周北证行业指数整体向上修复，33个三级行业中共有23个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：建材行业（+15.10%）、软件行业 （+14.03%）和家庭用品行业（+8.15%）。 ▌北证本周领涨标的 本周北证A股全部248上市公司中共有164家本周上涨，涨幅达到10%以上的上市公司共有17家，跌幅超过10%的上市公司共有3家。本周涨幅前三的上市公司为：海达尔 （+33.89%）、华信永道（+28.87%）和艾融软件 （+20.90%）。海达尔：精密滑轨生产商；华信永道：住房公积金信息化龙头；艾融软件：优质金融IT服务商。 ▌北证行业梳理 本周，我们对Wind四级行业分类中建筑机械与重型卡车行业进行梳理，截至4月26日，北证A股该行业公司包括同力股份和铁拓机械。同力股份：非公路自卸车厂商；铁拓机械：全球沥青混合料RAP生产商。 ▌风险提示 （1）宏观不确定性风险对北交所市场表现带来影响；(2）北交所上市公司次日起30%的涨跌幅限制带来较高的波动性风 险；（3）政策变化带来的影响，包括市场监管政策与北交所改革政策变化。 正文目录 1、北证指数企稳回升，成交量能短期收缩4 1.1、北证指数与成交额概览4 1.2、北证整体与行业估值概览5 2、北证行业指数整体修复，本周近7成行业录得上涨6 3、整体情绪回暖，超半数公司本周上涨8 3.1、海达尔：精密滑轨生产商8 3.2、华信永道：住房公积金信息化龙头9 3.3、艾融软件：优质金融IT服务商10 4、北证行业梳理：建筑机械与重型卡车11 4.1、同力股份：非公路自卸车厂商11 4.2、铁拓机械：全球沥青混合料RAP生产商12 5、风险提示13 图表目录 图表1：近两周大盘指数走势4 图表2：近两周北交所每日成交额4 图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值）5 图表4：各行业市盈率PE中枢概览5 图表5：各行业市盈率PE中位数概览6 图表6：北证各行业本周表现7 图表7：近两周北证部分行业走势7 图表8：北证本周涨幅前十标的概览8 图表9：海达尔财务表现8 图表10：华信永道财务表现9 图表11：艾融软件财务表现10 图表12：北证行业成分股概览11 图表13：同力股份财务表现11 图表14：铁拓机械财务表现12 1、北证指数企稳回升，成交量能短期收缩 1.1、北证指数与成交额概览 本周华鑫北证综指报收708.76点，周内上涨2.27%，北证50指数报收808.72点，周内上涨2.64%，同期沪深300指数上涨1.20%。 图表1：近两周大盘指数走势 3600.00 850.00 3580.00 3560.00 3540.00 800.00 3520.00 750.00 3500.00 3480.00 700.00 3460.00 3440.00 3420.00 650.00 20240415202404162024041720240418202404192024042220240423202404242024042520240426 3400.00 华鑫北证综指（左轴）北证50指数（左轴）沪深300指数（右轴）资料来源：Wind，华鑫证券研究 本周北交所每日成交额分别为37.98/40.62/39.71/37.36/48.25亿元，周内日均成交 额为40.78亿，相比上周日均成交额52.66亿下降22.56%。 图表2：近两周北交所每日成交额 70.00 59.57 54.16 48.89 49.78 50.91 48.25 37.36 39.71 37.98 40.62 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 20240415202404162024041720240418202404192024042220240423202404242024042520240426 资料来源：Wind，华鑫证券研究 每日成交额（亿元） 截至4月26日共248家北证上市公司中已有204家披露一季度报告，持续演绎一季报 行情，优质上市公司的业绩高增表现有效提振市场投资者信心，推动资本为专精特新企业高质量发展赋能。本周五（4月26日）海达尔披露一季度报告，其一季度归母净利润同比增长289.76%，当日实现涨停；本周涨幅领先的前三家上市公司海达尔（+33.89%）、华信 永道（+28.87%）和艾融软件（+20.90%）均实现一季度归母净利润同比上涨超40%。 1.2、北证整体与行业估值概览 我们对北证A股全体样本截至本周末的市盈率PE（TTM）进行分布统计，在剔除负值后得到共224家上市公司样本，样本的PE均值为42.73倍，PE中位数为21.97倍，PE在20倍以内的上市公司占比达到42.86%，40倍以内的上市公司占比达到78.57%，100倍以上的上市公司数量为14。样本整体市盈率分布呈右偏。 图表3：北证A股市盈率PE频数分布图（剔除负值与100倍以上值） 25 20 15 10 5 0 8111417202326293235384144475053565962656871747780838689929598 资料来源：Wind，华鑫证券研究 截至4月26日，上述224家北证上市公司样本归属于共32个Wind三级行业。每个行业对应的北证成分股、科创板成分股和全部A股成分股的市盈率中位数如下。 图表4：各行业市盈率PE中枢概览 序号 Wind三级行业 北证成分股数量 北证市盈率中位数 全A市盈率中位数 科创板市盈率中位数 1 机械 40 22.84 28.91 30.03 2 电子设备、仪器和元件 28 23.73 38.14 52.05 3 化工 19 20.09 27.49 36.55 4 金属、非金属与采矿 15 21.44 26.33 33.15 5 汽车零配件 14 18.47 27.43 53.32 6 电气设备 13 20.03 28.82 33.78 7 食品 11 16.53 27.35 26.94 8 制药 10 15.57 26.14 40.05 9 信息技术服务 9 38.71 44.29 48.64 10 容器与包装 7 25.41 23.58 - 11 家庭耐用消费品 7 20.92 21.50 26.43 12 软件 6 45.60 62.52 88.99 13 互联网软件与服务Ⅲ 5 58.71 46.85 48.02 14 专业服务 5 39.04 30.39 29.83 15 医疗保健设备与用品 5 30.92 27.78 32.38 16 半导体产品与半导体设备 4 27.27 46.49 51.31 17 航空航天与国防Ⅲ 3 76.61 60.71 50.74 18 生物科技Ⅲ 3 42.58 33.37 38.93 19 海运Ⅲ 2 549.03 19.09 - 20 建筑产品Ⅲ 2 30.50 37.14 109.12 21 纺织品、服装与奢侈品 2 22.67 20.48 - 22 建材Ⅲ 2 17.09 18.04 34.84 23 商业服务与用品 2 15.09 26.43 20.82 24 电脑与外围设备 1 42.88 39.96 62.65 25 个人用品Ⅲ 1 22.51 29.78 - 26 家庭用品Ⅲ 1 30.42 24.66 - 27 燃气Ⅲ 1 20.70 17.03 - 28 通信设备Ⅲ 1 19.12 50.06 36.17 29 能源设备与服务 2 14.93 24.54 21.66 30 汽车 1 15.97 24.29 - 31 综合类Ⅲ 1 13.20 23.44 18.41 32 复合型公用事业Ⅲ 1 10.96 18.35 52.06 资料来源：Wind，华鑫证券研究 在北证成分股超过10家的Wind三级行业，即机械行业，电子设备、仪器和元件行业，化工行业，金属、非金属与采矿行业，汽车零配件行业，电气设备行业，食品行业和制药行业共8个行业中，北证成分股的市盈率中位数均低于对应的全A成分股和科创板成分股。 上述8个行业中，北证成分股与全A成分股市盈率中位数相差最大的是制药行业，北证市盈率中位数为15.57倍，对应全部A股市盈率中位数为26.14倍；北证成分股与科创板成分股市盈率中位数相差最大的是汽车零配件行业，北证市盈率中位数为18.47倍，科 创板市盈率中位数为53.32倍。 图表5：各行业市盈率PE中位数概览 600.00 北证市盈率中位数全A市盈率中位数科创板市盈率中位数 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 资料来源：Wind，华鑫证券研究 2、北证行业指数整体修复，本周近7成行业录得上涨 为了反映北证各行业的周内表现，我们以基于行业内成分股流通市值加权的方式得到不同行业的上周涨跌幅。截至4月26日，北证共248家上市公司分属33个Wind三 级行业。本周北证行业指数整体向上修复，33个三级行业中共有23个行业本周录得上涨，其中涨幅最高的3个行业分别为：建材行业、软件行业和家庭用品行业。 图表6：北证各行业本周表现 序号 Wind三级行业 成分股数量 本周涨跌幅 1 建材Ⅲ 2 15.10% 2 软件 6 14.03% 3 家庭用品Ⅲ 1 8.15% 4 生物科技Ⅲ 5 7.51% 5 容器与包装 7 6.63% 6 信息技术服务 12 6.52% 7 汽车 1 5.15% 8 电脑与外围设备 1 3.79% 9 电子设备、仪器和元件 31