基础化工行业周报：液态金属电池性能优异，产业化应用有望加速

近两周（04月12日-04月26日）行情回顾 新材料指数下跌1.01%，表现弱于创业板指。半导体材料涨0.77%，OLED材料涨0.65%，液晶显示跌0.72%，尾气治理跌0.53%，添加剂涨1.72%，碳纤维跌2.22%，膜材料跌4.72%。近两周涨幅前五为瑞丰高材、南京聚隆、联瑞新材、金禾实业、瑞丰新材；跌幅前五为扬帆新材、强力新材、万顺新材、海优新材、宏昌电子。 新材料双周报：液态金属电池应用前景广阔，部分高温产品已初步商业化 液态金属电池（liquidmetal battery，LMB）源于传统电冶金的发展，其原型为上世纪初美国铝业公司为电解生产高纯铝而发展起来的三层液态Hoopes电解槽。 LMB由液态金属A、B和熔融电解质组成，在电池工作时，由于密度不同、互不相溶，组分自分层为三层。相对于传统电池，液态金属电池不涉及隔膜与分离结构，避免了电极形变和枝晶生长的固态退化机制，具有高电流密度、长循环寿命、简单制作等优点，能满足能量型和功率型双重应用，在电网大规模静态储能中具有广阔的应用前景。目前，越来越多的液态金属电池体系被用于电网规模的储能。在液态金属电池工作温度范围内（200~600℃），其能量密度和材料成本已经分别达到约为100~200Wh/kg和60~300美元/千瓦时，满足产业化初期的基本要求。部分高温液态金属电池已初步实现商业化，新兴的中低温/室温液态金属电池尚处于研究初始阶段，仍面临着循环稳定性、经济性等多方面挑战。展望未来，我们认为伴随液态金属电池技术的不断进步，其产业化应用有望不断加速，上游相关材料企业有望受益。 重要公司公告 【新和成】（1）年度报告：公司2023年实现营业收入151.17亿元，同比下降5.13%； 归母净利润27.04亿元，同比下降25.30%。（2）季度业绩预告：公司预计2024Q1实现归母净利润8.36-9.00亿元，同比增长30%-40%。 【国瓷材料】季度报告：公司2024Q1实现营业收入8.27亿元，同比上升5.23%； 归母净利润1.33亿元，同比上升7.99%。 推荐及受益标的 推荐标的：我们看好在国家安全、自主可控战略大背景下，化工新材料国产替代的历史性机遇，推荐标的：【电子（半导体）新材料】昊华科技、阿科力、洁美科技、长阳科技、瑞联新材、万润股份、东材科技、濮阳惠成等；【新能源新材料】宏柏新材、濮阳惠成、黑猫股份等；【其他】利安隆等。 受益标的：【电子（半导体）新材料】鼎龙股份、国瓷材料、松井股份、彤程新材、圣泉集团等；【新能源新材料】晨光新材、振华股份、百合花、道恩股份、蓝晓科技、中欣氟材、普利特等。 风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。 1、新材料双周报：液态金属电池应用前景广阔，部分高温产 品已初步实现商业化 液态金属电池是由三层液体组成的电化学电池，应用前景广阔。液态金属电池（liquid metal battery，LMB）源于传统电冶金的发展，其原型为上世纪初美国铝业公司为电解生产高纯铝而发展起来的三层液态Hoopes电解槽。LMB由液态金属A、B和熔融电解质组成，在电池工作时，由于密度不同、互不相溶，组分自分层为三层。液态金属电池负极采用碱金属或碱土金属，密度较小处于上层，正极采用密度较大的金属、准金属及合金，电解质通常是与负极金属对应的卤盐。在电池放电时，负极金属A失去电子被氧化成A，电子从外电路运动到正极，生成的A离子穿过液态电解质，正极金属B得到电子并与金属离子A发生合金化反应，整个过程负极不断失去金属A，不断变薄，正极生成合金产物，不断变厚，直至A或B金属一方反应完。 n+ n+ n+ 相对于传统电池，液态金属电池不涉及隔膜与分离结构，避免了电极形变和枝晶生长的固态退化机制，具有高电流密度、长循环寿命、简单制作等优点，能满足能量型和功率型双重应用，在电网大规模静态储能中具有广阔的应用前景。 图1：LMB由液态金属A、B和熔融电解质组成(图左为放电过程，图右为充电过程) 目前部分高温液态金属电池已初步实现商业化，中低温金属电池尚处于研究初始阶段。依据工作温度具体可以将液态金属电池分为：（1）高温液态金属电池，工作温度为350～700℃，负极材料多采用Li、Na，正极材料包括金属Te、Sb、Bi及其他金属和其合金，电解质通常采用无机盐。（2）中温液态金属电池，工作温度为100～350℃，使用固态或液态电解质和至少一种液态金属或合金电极；（3）室温液态金属电池，工作温度接近室温，使用固态或液态电解质和至少一种液态金属或合金电极。目前，越来越多的液态金属电池体系被用于电网规模的储能。在液态金属电池工作温度范围内（200~600℃），其能量密度和材料成本已经分别达到约为100~200Wh/kg和60~300美元/千瓦时，满足产业化初期的基本要求。部分高温液态金属电池已初步实现商业化，新兴的中低温/室温液态金属电池尚处于研究初始阶段，仍面临着循环稳定性、经济性等多方面挑战。 图2：液态金属电池分为高温液态金属电池等 展望未来，我们认为伴随液态金属电池技术的不断进步，其产业化应用有望不断加速，上游相关材料企业有望受益。 2、新材料股票行情：本周82.7%个股上涨，近两周27.1%个 股上涨 2.1、重点标的跟踪：继续看好东材科技、华特气体、硅宝科技等 表1：重点覆盖标的跟踪 2.2、公司公告统计：洁美科技、国瓷材料等发布季度报告 表2：经营情况公告 表3：其它公告 2.3、股票涨跌排行：本周南京聚隆、润阳科技等领涨，近两周瑞丰高材、南京聚隆等领涨 本周（04月22日-04月26日）新材料板块的133只个股中，有110只周度上涨（占比82.71%），有22只周度下跌（占比16.54%）。7日涨幅前五名的个股分别是：南京聚隆、润阳科技、仁信新材、神工股份、三利谱；7日跌幅前五名的个股分别是：光威复材、蓝晓科技、阳谷华泰、万润股份、杭氧股份。 近两周（04月12日-04月26日）新材料板块的133只个股中，有36只周度上涨（占比27.07%），有97只周度下跌（占比72.93%）。近两周涨幅前五名的个股分别是：瑞丰高材、南京聚隆、联瑞新材、金禾实业、瑞丰新材；近两周跌幅前五名的个股分别是：扬帆新材、强力新材、万顺新材、海优新材、宏昌电子。 表4：新材料板块个股7日涨幅前十：南京聚隆、润阳科技等领涨 表5：新材料板块个股7日跌幅前十：光威复材、蓝晓科技等领跌 表6：新材料板块个股近两周涨幅前十：瑞丰高材、南京聚隆等领涨 表7：新材料板块个股近两周跌幅前十：扬帆新材、强力新材等领跌 3、双周板块行情：新材料指数跑输创业板指4.46% 近两周（04月12日-04月26日）行情回顾：新材料指数下跌1.01%，表现弱于创业板指。截至本周五（04月26日），上证综指收于3088.64点，较两周前（04月12日）上涨2.29%；创业板指报1823.74点，较两周前上涨3.45%。新材料指数下跌1.01%，跑输创业板指4.46%。半导体材料指数涨0.77%，跑输创业板指2.68%； OLED材料指数涨0.65%，跑输创业板指2.81%；液晶显示指数跌0.72%，跑输创业板指4.17%；尾气治理指数跌0.53%，跑输创业板指3.98%；添加剂指数涨1.72%，跑输创业板指1.73%；碳纤维指数跌2.22%，跑输创业板指5.68%；膜材料指数跌4.72%，跑输创业板指8.17%。 图3：近两周新材料指数跑输创业板指4.46% 图4：近两周半导体材料指数跑输创业板指2.68% 图5：近两周OLED材料指数跑输创业板指2.81% 图6：近两周液晶显示指数跑输创业板指4.17% 图7：近两周尾气治理指数跑输创业板指3.98% 图8：近两周添加剂指数跑输创业板指1.73% 图9：近两周碳纤维指数跑输创业板指5.68% 图10：近两周膜材料指数跑输创业板指8.17% 4、产业链数据跟踪：3月PCB制造台股营收同比增长0.77% 图11：近两周EVA价格下降3.25% 图12：近两周费城半导体指数下跌0.21% 图13：近两周DRAM价格下降0.66% 图14：近两周NAND价格下降0.10% 图15：3月IC封测台股营收同比下降54.42% 图16：3月PCB制造台股营收同比增长0.77% 图17：3月MLCC台股营收同比增长6.00% 图18：2024年3月智能手机产量同比下降1.20% 图19：3月光学台股营收同比增长17.90% 图20：3月诚美材营收成长率同比增长4.48% 图21：4月32寸液晶面板价格39美元/片 图22：3月液晶电视面板出货量同比增长13% 5、风险提示 技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。