农林牧渔行业周报：生猪出栏均重春节后首降，仔猪价格周环比继续回落

农林牧渔 行业研究/行业周报 生猪出栏均重春节后首降，仔猪价格周环比继续回落 报告日期：2024-4-27 行业评级：增持 主要观点： 行业指数与沪深300走势比较 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com 联系人：刘京松 执业证书号：S0010122090006 邮箱：liujs@hazq.com 相关报告 1.华安农业周报：生猪出栏均重升至126.67公斤,Q1白羽祖代更新29万套2024-04-20 2.华安农业周报：生猪出栏均重升至126公斤,4月全球玉米小麦库消比回落2024-04-13 生猪出栏均重春节后首降，仔猪价格周环比继续回落 �生猪价格周环比下跌1.3%，本周生猪出栏均重由升转降。本周六， 全国生猪价格14.76元/公斤，周环比下跌1.3%，生猪养殖行业继续亏损。涌益咨询（4.19-4.25）：全国90公斤内生猪出栏占比3.53%，周环比上升0.11个百分点；全国出栏生猪均重126.25公斤，周环比下降 0.42公斤，同比上升3.61公斤；175kg、200kg与标猪价差0.11元/斤、 0.14元/斤；150kg以上生猪出栏占比5.79%，周环比提升0.74个百分点；②全国仔猪价格继续回落。涌益咨询（4.19-4.25）：规模场15公 斤仔猪出栏价712元/头，周环比微降0.4%，同比上涨16.2%；50公斤二元母猪价格1576元/头，周环比持平，种猪补栏积极性持续低迷。 4月26日，上海钢联7公斤仔猪价格559.05元/头，周环比下降1.8%，同比上涨5.9%；4月26日，博亚和讯全国52个城市15公斤、20公 斤仔猪均价分别为45.7元/公斤、38.06元/公斤，环比分别下降0.5%、0.4%；③生猪出栏均重春节后首降，均重能否继续攀升出现变数。我们认为，生猪价格明显强于市场预期的主要原因是，2023Q4北方疫情 造成生猪提前出栏，春节前大体重猪集中出栏造成节后大体重猪相对短缺，标肥价差居高不下，压栏、二次育肥性价比高，对猪价形成支撑，且当前价格冻肉出库意愿弱。本周生猪出栏均重降至126.25公斤，这是今年春节后周度均重第一次环比回落，随着标肥价差回落，及二育猪陆续出栏，生猪均重能否继续攀升出现变数，我们将紧密跟踪生 猪均重的变化；④估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。根据2024 年生猪出栏量，温氏头均市值2779元、牧原3470元、巨星农牧4400 元、华统股份3300元、新希望2471元、天康生物1733元、中粮家佳 康1473元。一、二线猪企估值多数处历史底部，已先于基本面调整到位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、天康生物。 白羽鸡产品价格周环比持平，Q1白羽祖代更新29万套 本周🖂，鸡产品价格9650元/吨，周环比持平，同比下降18.9%。白羽肉鸡协会3月报：2024Q1祖代更新量28.97万套，同比下降2.4%，其中，进口11.05万套、自繁17.92万套，占比分别为38%、62%，3月祖代更新量13.88万头，同比增长3%；2024Q1父母代鸡苗销量1743.25万套，同比增长4.5%，3月父母代鸡苗销量673.86万套，同比增长17.1%，2023年5月以来父母代鸡苗销量同比下降的趋势扭转。 23/24全球玉米、小麦库消4月预测值环比下降 🕔23/24全球玉米库消比4月预测值环比下降0.1个百分点。USDA4 月供需报告预测：23/24年度全球玉米库消比22.5%，预测值环比下降 0.1个百分点，较22/23年度上升0.1个百分点，处16/17年以来低位。中国农业农村部市场预警专家委员会4月报，23/24年全国玉米结余 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 量1383万吨，预测值月环比大增250万吨，结余量较22/23年增至844万吨；②23/24全球小麦库消比4月预测值环比下降0.1个百分点。USDA4月供需报告预测：23/24年度全球小麦库消比25.5%，预测值环比下降0.1个百分点，较22/23年下降1.3个百分点，处15/16年以来最低水平。③大豆价格存进一步回落可能。USDA4月供需报告预测：23/24年全球大豆库消比20.6%，预测值环比持平，较22/23年度上升1.8个百分点，处19/20年度以来高位；23/24年中国大豆库消比预测值31.2%，较22/23年上升3.7个百分点，处2000年以来最高水平。中国农业部市场预警专家委员会4月报：23/24年全国大豆结余变化94万吨。据美国农业部和中国农业部数据，全球及国内大豆供给均相对充裕，从基本面季度看，大豆价格存在进一步下跌可能。宠物出口持续回暖，乖宝宠物业绩表现亮眼 海关总署数据：2024年2月我国宠物食品出口额（美元口径）7964万美元，同比增长22.3%，环比下滑33.1%，已连续6个月同比增长且出口额高于2022年同期水平。2月出口额环比下降主要受春节假期因素影响，宠物食品出口去库存已基本完成，受外需边际企稳、海外客户开拓以及2023年同期出口低基数影响，2024年上半年我国宠物产品出口有望明显改善。本周乖宝宠物发布2023年报及2024年一季报， 2023年归母净利润4.29亿元，同比增长60.7%，2024Q1归母净利润 1.48亿元，同比增长74.5%；2023年公司自有品牌业务实现收入27.45亿元，同比增长34.2%，麦富迪品牌影响力持续验证，品牌旗下双拼粮、益生军团、BARF等多个产品系列逐渐获得消费者认可，产品结构、渠道结构优化带动公司盈利能力快速提升。伴随国内宠物经济的持续繁荣，国产优质品牌有望凭借供应链优势、产品研发迭代能力以及对电商营销的快速反应能力加速突围，我们看好赛道长期成长性以及国产替代、品牌升级逻辑，建议关注国产宠物食品优势企业乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。 风险提示 疫情失控；价格下跌超预期。 正文目录 1上周行情回顾7 1.1上周农业板块上涨2.19%7 1.2农业配置9 1.3估值9 2行业周数据11 2.1初级农产品11 2.1.1玉米和大豆11 2.1.2小麦和稻谷16 2.1.3糖17 2.1.4棉花18 2.2畜禽20 2.2.1生猪20 2.2.2白羽肉鸡22 2.2.3黄羽鸡24 2.3水产品25 2.4动物疫苗27 3畜禽上市企业月度出栏29 3.1生猪月度出栏29 3.2肉鸡月度出栏33 3.3生猪价格估算39 4行业动态42 4.12024年1-3月我国农产品进出口情况42 4.24月第3周畜产品和饲料集贸市场价格情况42 4.32024年第16周国内外农产品市场动态43 4.4农产品供需形势分析月报44 风险提示：44 图表目录 图表12023年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较7 图表22023年年初至今各行业涨跌幅比较7 图表32023年年初以来农业子板块涨跌幅对照图8 图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）8 图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）9 图表6农业行业配置比例对照图9 图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周）10 图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周）10 图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周）10 图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）10 图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周）10 图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）10 图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表14国内玉米现货价走势图，元/吨11 图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表16国内大豆现货价走势图，元/吨11 图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨12 图表19全球玉米供需平衡表12 图表20美国玉米供需平衡表12 图表21中国玉米供需平衡表13 图表22全球大豆供需平衡表13 图表23美国大豆供需平衡表13 图表24中国大豆供需平衡表14 图表25全球豆油供需平衡表14 图表26美国豆油供需平衡表14 图表27中国豆油供需平衡表15 图表28全球豆粕供需平衡表15 图表29美国豆粕供需平衡表15 图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳16 图表31国内小麦现货价走势图，元/吨16 图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担16 图表33全国粳稻米市场价，元/吨16 图表34全球小麦供需平衡表17 图表35美国小麦供需平衡表17 图表36中国小麦供需平衡表17 图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅18 图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨18 图表39食糖累计进口数量，吨18 图表40IPE布油收盘价，美元/桶18 图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅19 图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨19 图表43全球棉花供需平衡表19 图表44美国棉花供需平衡表19 图表45中国棉花供需平衡表20 图表46全国外三元价格走势图，元/公斤20 图表47仔猪价格走势图，元/公斤20 图表48猪肉价格走势图，元/公斤21 图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速21 图表50猪粮比走势图21 图表51外购仔猪养殖利润，元/头21 图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头21 图表53猪配合饲料走势图,元/公斤21 图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅22 图表55出栏体重90公斤以内生猪占比22 图表56出栏体重超过150公斤生猪占比22 图表57国储肉拟投放量，万吨22 图表58父母代鸡苗价格，元/套23 图表59父母代鸡苗销售量，万套23 图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽24 图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤24 图表66鸡产品主产区均价，元/公斤24 图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克24 图表68肉鸡养殖利润，元/羽24 图表69肉鸭养殖利润，元/羽24 图表70黄羽鸡（快大、中速鸡）价格走势图，元/斤25 图表71黄羽肉鸡（土鸡、乌骨鸡）价格走势图，元/斤25 图表72禽类屠宰场库容率走势图，%25 图表73禽类屠宰场开工率走势图，%25 图表74鲫鱼批发价，元/公斤26 图表75草鱼批发价，元/公斤26 图表76对虾大宗价，元/公斤26 图表77梭子蟹大宗价，元/公斤26 图表78罗非鱼市场价-乌鲁木齐，元/公斤27 图表79黑鱼市场价-苏州南环桥农副产品批发市场27 图表80威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克27 图表81威海扇贝批发价走势图，元/千克27 图表82口蹄疫批签发次数28 图表83圆环疫苗批签发次数28 图表84猪伪狂疫苗批签发次数28 图表85猪瘟疫苗批签发次数28 图表86高致病性猪蓝耳疫苗批签发次数28 图表87猪腹泻疫苗批签发次数28 图表88猪细小病毒疫苗批签发次数29 图表89猪乙型脑炎疫苗批签发次数29 图表90主要上市猪企月度销量及同比增速，万头29 图表91主要上市猪企累计出栏量及同比增速，万头31 图表92主要上市肉鸡月度销量及同比增速33 图表93主要上市肉鸡累计销量及同比增速37 图表942024年4月上市生猪养殖企业公告出栏价格预测表，元/公斤39 1上周行情回顾 1.1上周农业板块上涨2.19% 2023年初至今，农林牧渔在申万31个子行业中排名第27位，农林牧渔（申万）指数下跌19.59%，沪深300指数下跌7.42%，中小板综指数下跌15.15%。 上周（2024年4月22日-4月26日）农林牧渔（申万）指数上涨2.19%，沪深 300指数上涨1.20%，中小板综指数下跌2.15%，农业指数跑赢沪深300指数0.98个百分点。 图表12023年年初