2024Q1纺织服饰板块基金持仓点评：景气维持，重仓比例攀至五年新高

纺织服装行业季度总结与公募基金持仓分析

行业表现

• 板块行情：2024年第一季度，中信纺织服装指数累计下跌6.6%，显著跑输上证指数（8.8%）与沪深300指数（9.7%），位列中信一级30个行业中的第22位。

公募基金持仓

• 持仓比例：公募基金对纺织服装行业的持仓比例于2024年一季度末达到0.55%，较上一季度增长0.06个百分点，为过去五年内的最高水平。同时，该行业被低配0.13%，较上一季度提高0.07个百分点，为近五年内的最佳表现。
• 行业排名：从横向比较看，纺织服装行业在公募基金持仓比例上排名第24位，持仓量有所增加但仍保持相对低位；超配比例则降至第14位，较上一季度下降1位。

重仓个股

• 机构偏好：基金重仓持有纺织服装行业的前十大股票中，海澜之家与健盛集团获得机构的增持。具体而言，比音勒芬稳居首位，海澜之家的排名有所提升。
• 市值变动：季内，罗莱生活、健盛集团、海澜之家等公司的重仓市值增幅超过50%，而森马服饰、新华锦、朗姿股份等则出现了市值的负增长。

北上与南下资金动向

• 北上资金：主要加仓华利集团，并对九牧王等公司表示出新的关注。具体而言，海澜之家、森马服饰、报喜鸟、雅戈尔、富安娜等公司受到北上资金的显著增持。
• 南下资金：对李宁、特步国际等公司的持股比例增长显著，特别是新秀丽的关注度大幅上升。此外，南向资金还增持了新秀丽、361度、天虹国际集团等公司。

风险提示

• 内需增长乏力：品牌服饰行业的发展高度依赖消费者需求的恢复，若内需增长不足，将影响行业规模的增长。
• 行业竞争加剧：激烈的市场竞争可能导致价格战，影响品牌的盈利空间。
• 国际贸易摩擦：依赖海外市场的纺织制造行业，可能因国际贸易摩擦而遭受订单流失的风险。
• 制造成本上浮：原材料价格波动、劳动力成本上升、环保压力以及税收政策变动等都可能推高制造成本，影响行业盈利能力。