线下销售有所承压，乐友并表增厚业绩

孩子王2023年实现营收87.53亿元，同比增长2.73%，归母净利润1.05亿元，同比下降13.92%，剔除可转债利息支出及股份支付费用的影响（已考虑相关所得税费用的影响）后归母净利润2.11亿元，同比增长55.70%，分红比例52.41%。2024Q1营收21.94亿元，同比增长4.64%，归母净利润0.12亿元，同比增长53.55%。线下门店销售仍有所承压，门店升级及线上销售带动增长。2023年公司开店较为谨慎，孩子王新开23家，关闭23家，乐友新开31家，关闭34家，年底总门店数1025家，其中孩子王508家，乐友517家。2023年孩子王品牌线下店均收入1304.74万元，同比-10.79%，仍有承压。2023年公司成功完成3家儿童生活馆的升级改造，单店交易额平均同比提升了超过20%，消费人次平均增长近30%，升级效果初具成效，未来三年还将升级超200家门店。2023年公司线上收入11.45亿元，同比+22.05%，占营收比重上升到13.09%。差异化供应链及同城业务持续推进，乐友超额完成业绩承诺。2023年差异化供应链（含自有品牌）实现销售收入8.19亿元，占母婴商品销售收入的比重为10.82%，自有品牌交易额实现了74.37%的同比增长。