海信家电(000921)2024年一季度实现营业收入234.9亿元,同比增长20.9%,归母净利润9.8亿元,同比增长59.5%,扣非归母净利润8.4亿元,同比增长60.9%。内外销增势趋同,营收持续高增。内外部需求向好背景下实现较高增长。内销需求平稳,但海运费用上行导致部分客户提前锁定订单,同时海外进入补库周期,使得外销表现较为亮眼。日本三电整体经营持续向好,伴随前期订单逐步转化预计实现正向增长。内生提效成果显著,业绩表现超越预期。公司业绩在同期高基数下表现依然坚挺,24Q1净利率基本达到近三年较高水平,良好开局为后续经营赢得更多从容空间,在内外部需求回暖背景下,我们认为高成长持续性可期。公司业绩有效兑现,再推员工持股计划助力未来优质发展。我们调整24/25/26年EPS预测为2.50/2.86/3.20元(前值为2.36/2.70/3.04元),对应PE为15/13/12倍。参考DCF估值法,我们上调目标价至40元,对应24年16倍PE,维持“强推”评级。