公司信息更新报告：锡价易涨难跌，看好公司2024Q2业绩同环比抬升

锡行业及公司业绩分析

主要观点：

• 锡价走势与公司业绩：预计未来锡价将呈现易涨难跌的趋势，基于全球半导体销售表现良好、缅甸锡矿产出恢复预期有限以及印尼精锡出口减少等因素。公司2024年一季度业绩展现出稳健的增长态势，归母净利润同比提升22.09%，环比增长4.21%。

营运亮点：

• 产量增长：2024年一季度，公司锡产品产量同比增长7.69%，铜产品产量增长25.72%，锌锭产量虽有下降，但总体而言，产量实现了稳定增长。
• 价格优势：锡锭价格每吨21.7万元，环比上涨3.67%；铜产品价格每吨6.94万元，环比上涨1.85%。虽然锌锭价格有所下跌，但整体产品价格水平保持稳定上升趋势。

公司战略与展望：

• 产能规划：公司设定2024年生产目标包括8.5万吨锡、13万吨铜、13.16万吨锌和77.81吨铟。一季度已超额完成锡、铜、铟产品的生产目标。
• 市场地位：作为锡行业的龙头，公司有望充分利用锡价上涨的市场机会，提升其市场份额和盈利能力。

风险考量：

• 外部环境变化：包括缅甸复产进度加速、国内环保政策放宽、半导体需求复苏不及预期、以及锡价剧烈波动等可能影响公司的经营状况和业绩表现。

投资策略：

• 业绩增长预期：基于对公司业绩稳健增长的预期和锡价的正面展望，维持“买入”评级，认为公司有望在未来一段时间内获得良好的投资回报。