2023年年报点评：Q4业绩基本符合预期，原材料波动下盈利转负

德方纳米（300769）2023年年报点评：Q4业绩基本符合预期，原材料波动下盈利转负。2024年4月24日，证券分析师曾朵红、阮巧燕、刘晓恬发布研报，对德方纳米（300769）2023年年报进行点评。报告指出，2023年德方纳米实现营收170亿元，同比-25%，归母净利-16亿元，同比-169%，扣非归母净利润-17亿元，同比-172%，毛利率为0.2%，同比-20pct，净利率-12%，同比-22pct；其中Q4营收27亿元，同环比-67%/-51%；归母净利-6.4亿元，同环比-216%/-1441%，扣非归母净利-6.4亿，同环比-218%/-1598%，毛利率-10.5%，同环比-27/-20pct，净利率-24%，同环比-21/-25pct，实际业绩位于预告下限，基本符合市场预期。报告预计，2024年公司出货量增38%至约30万吨，其中锰铁锂混用已装车、24年出货可上万吨。报告指出，Q4单位盈利转负，加工费触底叠加原材料影响减弱，盈利有望逐步改善。23年铁锂售价8.9万元/吨，同降40%，单吨毛利0.02万元，较22年下降2.6万元，单吨净利-0.78万元。Q4铁锂均价5.5万元/吨，环降38%，单吨毛利-0.5万元，单吨净利转亏至-1.3万元，锂价由18万跌至10万/吨造成资产减值损失，若加回减值2亿元，吨净利-0.88万元，盈利转负系定价时滞造成亏损，且Q4开工率降至约70%提升成本，及部分客户Q4加工费下降。报告预计，24Q1加工费已触底，且