欧洲央行通货膨胀与货币政策

在马赛艾克斯-马赛经济学院的AMSE政策讲座 2024年3月22日 相对于HICP的价格动态各种子组件 通货膨胀驱动程序 欧元区年度物价上涨的根源 通货膨胀展望 标题通胀，核心通胀和欧洲央行员工预测 欧元区通货膨胀事件的历史比较-标题和核心 March 2024MPE:假设 技术假设 2024年3月MPE：基准欧元区投影 Private消耗量 消费者信心 私人消费展望 住房investment 预期家庭债务偿还与收入比率 住房投资与资本使用者成本 （指数：2015 = 100） Businessinvestment 由当前订单保证生产资本品部门的书籍（月） 非建筑投资、情绪和预期的长期贷款需求 外部部门 资料来源：欧盟统计局和欧洲央行的计算。 注：进口价格仅显示为货物。由于数据可用性，权重是使用值计算的。最新观察：2023年12月。 注:采购经理人指数(PMI)新制造业出口订单。报告“较高”的受访者百分比加上报告“相同”的百分比的一半。竞争力是欧元区和全球新订单之间的差异。最新观察: 2024年2月。 PMI和劳动力需求 注：该系列基于PMI调查问题：“目前限制您的生产的主要因素是什么？”。该数据每季度报告一次用于制造业和服务业，每月用于建筑业。最新观察：2024年第一季度。 注：与上月相比，50值意味着没有创造就业机会。低技术服务是酒店和运输。高科技服务是金融，计算机和专业服务。零售服务不包括在PMI中。最新观察：2024年2月（建筑和服务）和2024年3月（复合材料和制造业）。 注：3月数据可到15日th2024年3月。注：最新观察：2024年3月。 财政事态发展 基础的短期预测和措施通货膨胀 服务价格压力 服务业通货膨胀的势头 工资压力 人工成本指标和预测 工资跟踪器 Jan - 23Apr - 23Jul - 23Oct - 232月24日资料来源：根据德意志联邦银行，西班牙银行，荷兰雇主协会（AWVN），Oesterreichische国家银行，希腊银行，意大利银行和法兰西银行提供的工资协议的微观数据计算。注：截至2024年2月，欧元区总额基于DE、FR、IT、ES、NL、AT和GR。最新协议的指标反映了协议达成后12个月内某个季度达成的协议的工资增长。一次性付款从约定的支付日期开始在12个月内进行-平滑了一次性付款对工资增长的影响。2024年2月和2024年第一季度的最新协议数据是初步的，因为尚未获得2024年第一季度达成的所有集体协议。最新观察：2024年2月，欧洲央行工资跟踪器，包括一次性和Ideed工资跟踪器，1月。16剩下的2024年。© 资料来源:欧盟统计局、欧洲央行、欧洲央行计算和2024年3月欧洲央行工作人员预测。注:最低工资增长适用于不包括意大利、奥地利和芬兰的欧元区。最新观察: 2023年第四季度。 国内成本和价格压力 GDP平减指数-单位利润视角 欧元体系和欧洲央行员工预测的演变2024 2024年通货膨胀 通货膨胀期望 注：5年和10年零息通胀期权所隐含的5天移动平均通胀风险中性概率。所描述的概率是受风险溢价影响的风险中性概率，因此不应被解释为“真实世界”（或物理）概率。最新观察：2024年3月21日。 调整后的远期ILS利率是来自两个仿射期限结构模型的平均估计，如Joslin，Singleton和Zhu（2011）中应用于未针对指数化滞后进行调整的ILS利率；参见Burban等人（2022），《经济公告》，第8期（2021）方框4，ECB。通货膨胀补偿率是指固定和远期ILS利率之间的线性插值。19最新观察：2024年3月21日。 正向曲线和平衡sheet APP、PEPP和TLTRO(万亿欧元) €STR正向曲线和DFR 欧元区产量曲线 Supply of贷款 贷款供应指标 跨加息周期的货币政策传导 （横轴：年；纵轴：对利率、信贷增长偏离周期开始时的累计P. P.变化（t）对企业的总信贷） 名义无风险利率和实际收益率曲线 欧元STR远期曲线和对存款便利利率的调查 银行资金成本 公司债务融资和借款费用 欧元区公司的净债务融资流量 家庭贷款和借款费用 家庭的借款成本购房 向家庭提供银行贷款 Policy反事实