2024年一季报点评：24Q1迎来开门红，势头未减

公司2024年一季度业绩概览及分析

业绩亮点

• 收入增长：2024年一季度，公司实现营业总收入12.23亿元，同比增长37.00%，实现了强劲的增长势头。
• 净利润增长：归母净利润达到1.6亿元，同比增长43.11%，扣非净利润为1.38亿元，同比增长40.09%，显示公司盈利能力稳健。
• 渠道拓展：零食量贩渠道和电商渠道均表现出色，预期未来将持续向好。特别是在零食量贩渠道，与零食很忙集团的战略合作显著提升了产品线的丰富度，预计将进一步推动新品合作和市场扩张。

成本控制与盈利能力

• 成本结构优化：尽管毛利率略有下滑（32.10%，同比-2.47pct），但通过优化费用支出，销售费用率降至13.00%，同比降低0.77pct，有效提升了毛销差，显示公司在成本控制方面的成效。
• 费用率改善：管理、财务、研发费用率分别降至4.23%、0.30%、1.30%，分别同比减少0.15pct、0.04pct、1.43pct，表明公司的组织管理和研发投入效率提升，特别是研发费用率的逐季下降，体现了规模经济带来的优势。

战略布局与展望

• 全渠道多品类战略深化：公司的核心大单品在全渠道的声量持续增加，这得益于其全渠道多品类的发展战略，预计将进一步深化并推动业绩增长。
• 盈利预测与评级：基于强大的组织管理能力和持续深化的全渠道多品类战略，预计公司2024-2026年的收入和净利润将保持稳定增长，对应“买入”评级。

风险提示

• 原材料价格波动：原材料价格的大幅波动可能对成本构成压力。
• 渠道开拓挑战：定量流通渠道的开拓可能面临市场接受度和竞争压力的挑战。
• 行业竞争加剧：加剧的竞争环境可能导致市场份额变化。
• 食品安全风险：潜在的食品安全事件可能损害品牌形象和消费者信任。