医药生物周报（24年第17周）：关注AACR数据发布，欧盟IPI调查事件点评

医药板块本周表现与重点信息汇总

市场表现概览：

• 医药板块表现：本周医药板块整体表现弱于市场平均水平，生物医药板块下跌1.70%，表现显著低于整体市场。
• 行业布局时机：报告指出，医药行业当前正处于低增长、低盈利能力、低估值、低交易关注度的阶段，正进入中长期向上拐点，认为这是重大布局医药板块的时机。

AACR数据与国产创新药进展：

• AACR会议亮点：2024年AACR年会在4月初举行，国产创新药在会议上有多项研究以口头报告或壁报展示形式亮相，涉及多个公司如科伦博泰、康方生物、和黄医药等。
• SKB264更新数据：科伦博泰的SKB264在NSCLC和胃癌适应症中展现出良好的有效性和安全性。
• 赛沃替尼临床数据：和黄医药的赛沃替尼在NSCLC适应症中展示了积极的临床结果。
• 国际化进程：SKB264和赛沃替尼均有望在国际市场上进行进一步的临床推进。

欧盟对医疗器材调查：

• 调查背景：欧盟拟对中国医疗器材采购启动调查，旨在消除对中国政府可能的不公正偏袒担忧。
• 政策与市场影响：中国医疗器械企业需关注政策走向，考虑潜在的贸易限制。
• 积极因素：中国医疗器械行业在过去十年取得显著进步，在国际市场表现出色，强调了国内企业在全球市场的竞争力。

投资策略与重点关注方向：

• 创新药与创新医疗器械：聚焦于差异化设计和有出海潜力的重磅品种。
• 国际化能力：看好国内医药、医疗器械企业在未来5-10年的发展前景。
• 新质生产力：关注符合“四新”标准的企业，如人工智能、脑机接口等领域。
• 银发经济：关注满足C端居家养老需求的产品和行业。

风险提示：

• 研发失败风险
• 商业化不及预期风险
• 地缘政治风险
• 政策超预期风险

投资建议与关注公司

• 迈瑞医疗：作为具备创新属性的器械龙头，业绩稳定增长，行业地位显著。
• 智飞生物：代理产品营收增长强劲，与默沙东新协议落地，自主产品管线丰富，研发即将迎来收获期。
• 金域医学：作为医学检验龙头，持续强化产学研转化，特检业务增长潜力大。
• 迈威生物-U：9MW2821是进展最快的国产Nectin-4 ADC，宫颈癌数据即将公布，有望授权出海。
• 春立医疗：关节假体产品领先，市场份额高，新管线有望成为新增长点。
• 澳华内镜：国产软镜设备龙头，旗舰产品上市后市场推广进展值得关注。

结论

本周医药板块表现弱于整体市场，但长期来看，医药行业正面临中长期向上拐点，建议重点关注创新药、创新医疗器械、国际化能力、新质生产力和银发经济相关领域的企业。同时，注意风险提示，把握布局时机，关注行业政策变化及公司业绩动态。