橡胶日报：供需双弱成交冷清，橡胶市场震荡运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明策略摘要下游半钢胎企业库存低位，部分规格出现缺货，全钢胎企业库存则表现稍差，整体需求表现平稳。天胶主产区天气干扰稍有缓解，但供应增加尚不突出，国外原材料表现较强，加之库存压力不突出，短期天胶震荡表现为主。顺丁橡胶市场，近期多家装置停车，供应有所收缩，加之贸易商持仓成本较高，低价出货意愿较低，短期盘整为主。核心观点■市场分析天然橡胶：现货及价差：4月23日，RU基差-605元/吨（+35），RU与混合胶价差1105元/吨（-60），烟片胶进口利润-6387元/吨（-54），NR基差-195元/吨（62）；全乳胶13675元/吨（-100），混合胶13175元/吨（-75），3L现货13625元/吨（-50）。STR20#报价1610美元/吨（-10），全乳胶与3L价差50元/吨（-15-50）；混合胶与丁苯价差-425元/吨（-75）；原料：泰国烟片78.36泰铢/公斤（-1.91），泰国胶水71泰铢/公斤（+0.50），泰国杯胶54.85泰铢/公斤（+0.50），泰国胶水-杯胶16.15泰铢/公斤（0）；开工率：4月19日，全钢胎开工率为68.78%（+0.70%），半钢胎开工率为80.53%（+0.11%）；库存：4月19日，天然橡胶社会库存为149.4万吨（-1.79），青岛港天然橡胶库存为609097吨（-24985），RU期货库存为216891吨（-830），NR期货库存为141624吨（+887）；顺丁橡胶：现货及价差：4月23日，BR基差565元/吨（-255），丁二烯上海石化出厂价11800元/吨（0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价13400元/吨（-10-350），浙江传化BR9000报价13050元/吨（-250），山东民营顺丁橡胶13100元/吨（-100），BR非标价差-265元/吨（+5），顺丁橡胶东北亚进口利润-3035元/吨（-104）；开工率：4月19日，高顺顺丁橡胶开工率为58.73%（+6.90%）；库存：4月19日，顺丁橡胶贸易商库存为3490吨（+90），顺丁橡胶企业库存为2.66吨（-0.04）；策略RU及NR中性。泰国原材料涨跌互现，整体表现窄幅盘整，表现强韧。此前国内产区干期货研究报告|橡胶日报2024-04-24供需双弱成交冷清，橡胶市场震荡运行研究院化工组研究员梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421联系人杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 天然橡胶&合成橡胶日报丨2024/04/24请仔细阅读本报告最后一页的免责声明旱情况逐渐缓解，陆续开割，但开割初期产出较少。据市场调研，勐腊地区胶水日产出600多吨左右，近两日因高温且少雨，出胶少。青岛地区天胶保税和一般贸易库存量持续减少，库存压力有所减弱。天胶现货短期弱势运行为主，建议期货以中性对待，关注下游轮胎企业开工率变动情况及二次开割进展情况。BR中性。原材料方面，丁二烯市场询盘稀少，少量货源溢价成交，支撑报盘心态，短期僵持运行。顺丁橡胶成交偏弱，但贸易商持货成本高企，低出意向不足，加上浩普新材料、威特化工、齐翔等顺丁橡胶装置延续停车检修对行情产生一定支撑。期货价格触底震荡，震荡运行为主。风险全球产量的释放节奏，国内产区天气缓解情况，下游轮胎企业开工率变动情况，顺丁橡胶装置开工变化。 天然橡胶&合成橡胶日报丨2024/04/24请仔细阅读本报告最后一页的免责声明3/10目录策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1图表表1:原料&现货&价差丨单位：元/吨美元/吨泰铢/公斤..........................................................................................................4图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................5图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................5图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................6图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................6图9:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.......................................................................................................................................................6图10:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................6图11:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨..............................................................................................................................................6图12:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................6图13:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................7图14:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................7图15:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................7图16:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................7图17:丁二烯价格丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................7图18:韩国丁二