工业硅日报：仓单有所减少，工业硅期货小幅反弹

期货研究报告|工业硅日报2024-04-23 仓单有所减少，工业硅期货小幅反弹 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 4月22日，工业硅主力合约2406小幅反弹，开于11525元/吨，收于11695元/吨，上 涨85元/吨，涨幅0.73%。主力合约当日成交量为181200手，持仓量为147074手。目 前总持仓约32.04万手，较前一日增加8524手。目前华东553现货升水1555元，华东 421牌号计算品质升水后，升水55元，昆明421升水755元，421与99硅价差为0元。目前最大消费下游多晶硅价格下跌，下游采购偏谨慎，持货意愿不强。4月22日注册仓单减少415手，仓单总数为50300手，折合成实物有251500吨，部分地区交割库库容紧张。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553# 硅在12900-13100元/吨；通氧553#硅在13200-13300元/吨；421#硅在13700-13800 元/吨。目前交割库库存较多，下游按需采购，持货意愿不强。下游多晶硅价格下跌，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游采购意愿。 多晶硅：昨日多晶硅现货价格下跌，据SMM统计，多晶硅复投料报价44-49元/千克；多晶硅致密料42-46元/千克；多晶硅菜花料报价39-42元/千克；颗粒硅39-42元/千克。由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料供应偏紧的情况有所缓解，但供大于求的行业格局依然没有改变。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长，但需关注工业硅与多晶硅新增产能的投产节奏。中长期看，需关注多晶硅价格走弱对新增产能投产进度的影响。 有机硅：昨日现货价格下跌，据卓创资讯统计，4月22日有机硅山东地区报价13300元 /吨，其他地区报价大多为13400-14000元/吨。终端订单稍有好转，生产企业利润有所改善。但整体产能过剩较多，从中长期看，预计有机硅价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计4月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 盘面接近丰水期成本，工业硅期货盘面有所反弹，但基本面受仓单与总库存压力影响，仍然偏弱，持货商可择机逢高卖�套保。12000元/吨以内存在一定成本支撑，需关注行业开工情况，预计盘面价格在11000元/吨-11500元/吨时，下游购买使用仓单会有一定性价比。 枯水期西南开工率较低， 风险点 1、北方停产情况 2、成本端变动情况 3、下游利润及采购意愿 4、宏观情绪 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止4月19日，中国金属硅行业库存合计约44.19万吨（含注册仓 单）；其中百川统计厂库8.83万吨；百川统计港口库存10.0万吨，其中黄埔港3.7万 吨，天津港3.8万吨,昆明港2.5万吨；交割库注册仓单折合成实物约为25.36万吨。 据SMM统计，截至4月19日，金属硅行业库存36.7万（含注册仓单），港口库存 10.7万吨，其中黄埔港2.9万吨，天津港4万吨，昆明港3.8万吨；其他26.0万吨。 （SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据有机硅公众号报道，4月19日，集泰股份正式披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入13.32亿元，同比下降8.13%；归母净利润1024.07万元，同比增长0.49%；扣非净利润714.14万元，同比增长151.91%；经营活动产生的现金流量净额为1.82亿元，上年同期为-304.31万元；报告期内，集泰股份基本每股收益为0.027元，加权平均净资产收益率为1.19%。资料显示，公司是一家以研发、生产和销售环境友好型密封胶和涂料为主的国家高新技术企业，致力于为全球客户提供定制化解决方案。分产品来看，2023年公司主营业务中，建筑类用胶收入8.91亿元，同比下降4.26%，占营业收入的66.88%；涂料收入2.27亿元，同比下降23.75%，占营业收入的17.04%；工业类用胶收入2.10亿元，同比下降3.66%，占营业收入的15.79%。 据SAGSI硅基新材料报道，4月19日，林西县顺程再生资源回收利用有限公司年产20万吨工业硅项目备案通过。建设地点：内蒙古赤峰市林西县赤峰有色金属开 发区林西产业园冶金化工区,项目投资：32500万元，其中自有资金32500万元建 设规模及内容：本项目总占地面积187334平方米，总建筑面积120000平方米。 建设主生产车间、库房、办公楼，新建年产10万吨工业硅生产线两条及配套附属设施。计划建设起止年限：2024/04至2026/04。林西县顺程再生资源回收利用有限公司成立于2021年01月13日，位于内蒙古自治区赤峰市林西县金鼎工业园区 冶金化工区，注册资本为2000万人民币，企业的经营范围为：再生资源回收利用 （不含固体废物、危险废物、报废汽车等需经相关部门批准的项目）；建筑材料生产销售。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-05 2023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 17000 15000 13000 11000 9000 7000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2023-01-052023-07-052024-01-052023-01-052023-07-052024-01-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 45 40 35 30 25 20 15 10 5 2023-01-052023-07-052024-01-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/32023/10/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 2023-01-012023-05-012023-09-012024-01-012023-06-302023-08-292023-10-282023-12-272024-02-25 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com