中国人民解放军信息支援部队成立，关注军工信息化和新质作战装备产业链

军工行业周报概览

市场回顾

• 国防军工板块：本周（4月10日至4月14日），申万国防军工指数上涨2.74%，在31个申万一级行业中排名第七。指数当前PE(TTM)为44.4倍，其中航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备的PE(TTM)分位数分别为4.9%、64.4%、43.8%、2.1%、81.1%。
• 融资融券：截至4月19日，申万国防军工板块融资融券余额为246.92亿元，其中融资余额占比1.42%，融券余额占比0.03%。

核心观点

1. 信息支援部队：新组建的信息支援部队取代战略支援部队，强化了网络信息体系的建设，提高了信息化作战能力。
2. 需求波动与业绩展望：2023年国防军工行业收入及利润增速前高后低，主要受需求波动、降价、增值税政策影响。预计2024年业绩将呈现前低后高趋势，补偿性需求释放，产业链价值向下游转移。
3. 一季报超预期：关注产业链中上游部分标的和部分企业，预计2024Q1业绩将有亮眼表现。

重点赛道动态

• 低空经济：粤晋两省签署战略合作框架协议，推动高质量发展，促进低空经济。
• 航发&燃机：西门子能源在氢燃烧和燃气轮机方面取得进展，增材制造技术加速应用。
• 卫星互联网：长征二号丁成功发射四维高景三号01星，展示商业卫星研制新范式。
• 核工装备：我国实现碳-14生产全面国产化，打破进口依赖。

本周重点推荐

• 航空发动机赛道：中航重机、航发控制、航发动力、应流股份，建议关注华秦科技、航材股份。
• 航空制造细分赛道：中航沈飞、西部超导、广联航空。
• 核工装备赛道：中核科技、景业智能，建议关注江苏神通、科新机电、久立特材、中密控股。
• 卫星互联网赛道：航天智装、航天电子、天银机电、臻镭科技、盟升电子、航天环宇。
• 低空经济赛道：航天彩虹、广联航空、中直股份，建议关注安达维尔、威海广泰、中无人机、立航科技。
• 国企改革受益标的：航天晨光、天奥电子、航天电器、中航西飞。

风险提示

• 军品订单释放和交付不及预期的风险。
• 业绩增长低于预期的风险。
• 数据更新不及时的风险。