军工行业周报（2024.04.22）：中国人民解放军信息支援部队成立大会在京举行

行业研究 报工业资本货物 告 2024-04-22 行业周报 看好/维持航空航天与国防Ⅲ 军工行业周报(2024.04.22)：中国人民解放军信息支援部队成立大会在京举行 走势对比 航空航天与国防 沪深300 10% 太5% 平 0% -5% 洋 -10% -15% 证 -20% 券 -25% -30% -35% Apr/23 May/23 Jun/23 Jul/23 Aug/23 Sep/23 Oct/23 Nov/23 Dec/23 Jan/24 Feb/24 Mar/24 股-40% 份有限公司证券研究报 告证券分析师：马浩然 电话：010-88321893 E-MAIL：mahr@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120003 报告摘要 本周要闻： 中国人民解放军信息支援部队成立大会在京举行 4月19日，中国人民解放军信息支援部队成立大会在北京八一大楼隆重举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平向信息支援部队授予军旗并致训词。习近平指出，调整组建信息支援部队，是党中央和中央军委从强军事业全局出发作出的重大决策，是构建新型军兵种结构布局、完善中国特色现代军事力量体系的战略举措，对加快国防和军队现代化、有效履行新时代人民军队使命任务具有重大而深远的意义。根据中央军委决定，新组建的信息支援部队由中央军委直接领导指挥，同时撤销战略支援部队番号，相应调整军事航天部队、网络空间部队领导管理关系。 行业观点： 目前军工板块平均估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。随着人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并陆续释放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。 风险提示： 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。 目录 一、行业观点4 二、板块行情4 三、行业新闻5 四、公司跟踪6 五、风险提示11 图表目录 图表1本周，航空航天与国防指数与24个WIND二级子行业涨跌幅比较4 图表2本月，航空航天与国防指数与24个WIND二级子行业涨跌幅比较5 一、行业观点 目前军工板块平均估值水平处于历史低位，长期投资价值凸显。我们认为，在当今复杂多变的国际形势下，军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待，产业链各环节的优质龙头公司仍具备较大成长空间。近年来，我国在绝大多数年份国防支出预算增速均高于GDP增速。我们认为，中国的国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。随着人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并陆续释 放，行业将迎来业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。 二、板块行情 从本周的板块涨跌幅看，沪深300上涨1.07%，Wind航空航天与国防指数上涨3.12%。 从月度的板块涨跌幅看，沪深300下跌1.72%，Wind航空航天与国防指数下跌4.52%。 图表1本周，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 银行指数 电信服务Ⅱ指数能源Ⅱ指数 航空航天与国防指数耐用消费品与服装指数 保险Ⅱ指数 运输指数沪深300指数多元金融指数 汽车与汽车零部件指数 资本货物指数食品、饮料与烟草指数 食品与主要用品零售Ⅱ指数 公用事业Ⅱ指数材料Ⅱ指数 家庭与个人用品指数技术硬件与设备指数 医疗保健设备与服务指数制药、生物科技与生命科学指数半导体与半导体生产设备指数 商业和专业服务指数 房地产Ⅱ指数 媒体Ⅱ指数 软件与服务指数 消费者服务Ⅱ指数 零售业指数 -10% 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 图表2本月，航空航天与国防指数与24个Wind二级子行业涨跌幅比较 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 能源Ⅱ指数 银行指数 电信服务Ⅱ指数 耐用消费品与服装指数 公用事业Ⅱ指数材料Ⅱ指数运输指数 沪深300指数食品与主要用品零售Ⅱ指数家庭与个人用品指数 汽车与汽车零部件指数食品、饮料与烟草指数 资本货物指数航空航天与国防指数 保险Ⅱ指数 商业和专业服务指数 多元金融指数 制药、生物科技与生命科学指数 媒体Ⅱ指数医疗保健设备与服务指数 技术硬件与设备指数 零售业指数 消费者服务Ⅱ指数 房地产Ⅱ指数 半导体与半导体生产设备指数 软件与服务指数 -20% 资料来源：Wind，太平洋证券研究整理 三、行业新闻 1、中国人民解放军信息支援部队成立大会在京举行 据新华社4月19日报道，中国人民解放军信息支援部队成立大会19日在北京八一大楼隆重举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平向信息支援部队授予军旗并致训词，代表党中央和中央军委向信息支援部队全体官兵致以热烈祝贺。习近平指出，调整组建信息支援部队，是党中央和中央军委从强军事业全局出发作出的重大决策，是构建新型军兵种结构布局、完善中国特色现代军事力量体系的战略举措，对加快国防和军队现代化、有效履行新时代人民军队使命任务具有重大而深远的意义。习近平强调，信息支援部队是全新打造的战略性兵种，是统筹网络信息体系建设运用的关键支撑，在推动我军高质量发展和打赢现代战争中地位重要、责任重大。根据中央军委决定，新组建的信息支援部队由中央军委直接领导指挥，同时撤销战略支援部队番号，相应调整军事航天部队、网络空间部队领导管理关系。 2、广州打造低空经济应用示范岛，启动飞行汽车基础设施建设 据中新网4月18日报道，在广州市科学技术局等单位指导下，“创新引领质胜 未来”广州大学城低空经济应用示范岛发布活动18日在广州举行。活动现场，广州市番禺区政府与小鹏汇天签订《共同推动飞行汽车应用示范框架协议》，并联合发布飞行汽车应用场景探索清单，同时宣布启动飞行汽车基础设施建设。该项目首批规划广州大学城青创汇、广东科学中心、岭南印象园和中心湖停机坪四个起降点，串联起约17公里的空中环岛线路，配套飞行汽车起降、停放、补能、通信等基础设施。据了解，起降点建成后可有效满足飞行汽车研发和运行需求，支撑环岛低空旅游、岛内低空短途出行等场景的落地，同时为构建未来城市立体交通低空航线网络提供宝贵的探索经验。 3、神舟十八号载人飞船计划将于近日择机发射 据新华社4月17日报道，神舟十八号载人飞船与长征二号F遥十八运载火箭组合体已转运至发射区。目前，发射场设施设备状态良好，后续将按计划开展发射前的各项功能检查、联合测试等工作，计划将于近日择机实施发射。 4、伊朗建军节阅兵式庆祝“成功”袭击以色列 据法新社4月17日报道，伊朗17日举行一年一度的建军节阅兵式，庆祝上周末 用无人机和导弹袭击以色列的“成功”。报道称，伊朗13日首次对以色列发动直接攻 击，以报复以色列4月1日对其驻大马士革大使馆领事部门建筑的空袭。报道称，伊朗总统莱希在德黑兰郊区的一个军事基地表示，这次行动“摧毁了犹太复国主义政权 （以色列）的荣耀”。 四、公司跟踪 1、华丰科技：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入903,639,476.10元，同比减少8.17%；归母净利润为72,369,156.52元，同比减少26.74%；扣非净利润为26,385,641.94元，同比减少 63.21%；基本每股收益为0.17元/股，同比减少32%。 2、东华测试：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入378,191,868.19元，同比增长3.03%；归母净利润为87,748,691.84元，同比减少27.94%；扣非净利润为84,835,502.12元，同比减少 27.72%；基本每股收益为0.63元/股，同比减少28.41%。 3、能科科技：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入1,410,036,363.59元，同比增长14.13%；归母净利润为219,544,703.75元，同比增长10.71%；扣非净利润为208,485,929.44元，同比增长11.50%；基本每股收益为1.33元/股，同比增长10.83%。 4、华秦科技：2023年年度报告 公司2023年实现营业收入917,455,083.91元，同比增长36.45%；归母净利润为335,009,445.25元，同比增长0.48%；扣非净利润为384,973,267.58元，同比增长 23.23%；基本每股收益为2.41元/股，同比减少20.20%。 5、华测导航：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入2,678,341,128.41元，同比增长19.77%；归母净利润为449,140,842.06元，同比增长24.32%；扣非净利润为372,318,834.82元，同比增长31.05%；基本每股收益为0.835元/股，同比增长22.61%。 6、烽火电子：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入1,470,321,144.51元，同比减少8.11%；归母净利润为52,341,866.20元，同比减少46.41%；扣非净利润为24,777,224.25元，同比减少66.68%；基本每股收益为0.09元/股，同比减少43.75%。 7、航天宏图：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入1,818,742,736.36元，同比减少25.98%；归母净利润为-374,205,669.01元，同比减少241.51%；扣非净利润为-453,758,250.62元，同比减少304.41%；基本每股收益为-1.63元/股，同比减少259.80%。 8、合众思壮：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入1,802,281,152.45元，同比减少6.31%；归母净利润 为477,973,151.05元，同比增加298.77%；扣非净利润为-208,284,706.71元，同比增加36.29%；基本每股收益为0.6456元/股，同比增加298.77%。 9、锴威特：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入213,743,273.35元，同比减少9.19%；归母净利润为17,794,984.01元，同比减少70.89%；扣非净利润为8,137,913.16元，同比减少 83.59%；基本每股收益为0.29元/股，同比减少73.87%。 10、润贝航科：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入825,676,599.82元，同比增加46.90%；归母净利润为92,363,904.30元，同比增加16.65%；扣非净利润为89,619,226.56元，同比增加 494.04%；基本每股收益为0.0771元/股，同比增加1.36%。 11、天银机电：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入1,041,284,117.41元，同比增加24.07%；归母净利润为32,779,683.90元，同比增加319.10%；扣非净利润为31,106,654.02元，同比增加34.51%；基本每股收益为1.1466元/股，同比增加319.02%。 12、航材股份：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入2,802,656,371.10元，同比增加20.01；归母净利润为576,213,558.58元，同比增加30.23%；扣非净利润为565,940,739.09元，同比增加27.43%；基本每股收益为1.45元/股，同比增加17.88%。 13、中科星图：2023年年度报告 公司2023年度实现营业收入2,515,595,940.57元，同比增加59.54%；归母净利润为342,549,370.94元，同比增加41.1