电子行业深度报告：折叠屏加速渗透，把握有斜率的创新

报告摘要

折叠屏市场现状与增长潜力

• 市场背景：在全球智能手机市场进入存量竞争的背景下，折叠屏技术成为手机硬件创新的重点领域。
• 增长预测：Counterpoint预测，全球折叠屏手机出货量将在2027年达到1亿台，复合年增长率(CAGR)为50.2%，在高端市场渗透率预计达到39%。
• 中国市场：中国已成为全球最大的折叠屏手机市场，2023年第四季度的出货量同比增长149.6%。

铰链技术：折叠屏的关键组件

• 成本构成：铰链是折叠屏手机的主要增量成本，成本增长主要源于机械结构件（如铰链）。
• 技术路径：传统铰链技术采用多种工艺（MIM、冲压、CNC），而国内企业正逐步拓展全球市场，如东睦股份、精研科技、统联精密等。
• 发展趋势：随着折叠屏铰链形态的迭代，零部件复杂度与加工精度提升，MIM技术的综合优势显现，成为折叠屏铰链的主流加工方案。

盖板技术：折叠屏的“减薄”关键

• 材料比较：折叠屏盖板主要采用透明聚酰亚胺（CPI）和超薄柔性玻璃（UTG）两种材质，UTG因折叠性能更好而逐渐成为主流选择。
• 市场规模：预计2025年中国折叠手机前盖UTG搭载量将增长至近500万台，复合年增长率（CAGR）约为66%。
• 产业链布局：长信科技、凯盛科技、蓝思科技等企业在中国UTG产业链中扮演关键角色，积极布局以抢占市场份额。

投资建议与风险提示

• 投资建议：建议关注折叠屏产业链的几个关键环节，包括MIM、研磨抛光工艺、液态金属、UTG等领域。
• 风险提示：行业竞争加剧、折叠屏销量不确定性、技术更新带来的挑战。

市场展望

• 折叠屏市场：预计2024年折叠屏手机市场将持续增长，下半年各大品牌将密集发布新品，进一步推动产业链投资。
• 技术创新：铰链、盖板等关键技术的不断进步，将推动折叠屏手机的性能提升与成本降低。
• 市场潜力：随着技术成熟与成本降低，折叠屏手机的市场接受度将不断提升，特别是在高端市场和新兴市场。

结论

折叠屏技术正加速渗透全球市场，成为智能手机创新的前沿。铰链、盖板等关键组件的技术突破，将有效降低成本并提升用户体验。随着产业链的成熟与发展，折叠屏手机有望在高端市场和新兴市场获得更广泛的接受与应用，推动整个智能手机行业向着更高效、更个性化的方向发展。