行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

环保高质量增长，绿电加速投运

2024-04-22 袁理,曾朵红,任逸轩东吴证券 dede

公司2024年一季度业绩总结

营收与净利润增长：公司2024年一季度实现营业收入22.78亿元，较上年同期下降5.8%；归母净利润1.99亿元，同比增长7.6%；扣非归母净利润1.71亿元，同比增长8.19%。加权平均ROE同比提高0.08个百分点至2.54%，体现了稳定的业绩增长。
环保业务表现：环保业务作为公司主要贡献来源，在一季度实现了稳健增长。销售毛利率和销售净利率分别为22.27%和8.65%，相比去年同期分别提升了0.65和1.13个百分点，表明环保业务的高质量发展。
费用控制：公司期间费用整体下降，期间费用率为12.76%，同比下降0.85个百分点。各费用类别中，销售、管理、研发、财务费用分别变化为增加5.02%、减少7.34%、减少15.38%、减少33.57%，费用控制良好。
现金流改善：经营活动现金流净额从负转正，达到0.36亿元；投资活动现金流净额虽为负数但有所减少；筹资活动现金流净额同比增加41.76%，整体现金流情况持续向好。
新能源业务进展：公司新能源转型加速，实现了绿色电力和储能业务的突破。3月，紫金龙净拉果盐湖项目的一期一阶段光伏和储能设施投产，标志着新能源业务进入快速发展阶段。公司预计在2024年内将有多个风电光伏项目投入运营，并已收到超过15.6亿元的储能系统及设备销售合同。
盈利预测与评级：基于公司业绩增长趋势和新能源业务的积极进展，预计2024-2026年的归母净利润分别为11.5亿、14.8亿、20.3亿元，同比增长126%、28%、37%。PE估值为13、10、7倍（以2024/4/19为基准），维持“买入”评级。