一、行业观点
- “十五五”碳达峰行动方案出炉，打造更多绿色经济增长点： 国务院常务会议审议通过《“十五五”碳达峰行动方案》，强调发挥碳达峰碳中和战略牵引作用，促进经济结构转型升级，打造更多绿色经济增长点。重点领域包括清洁电力、汽车、循环经济等绿色低碳产业。
- 环保行业2025年报&2026Q1总结： 运营类资产稳健增长，自由现金流转正。垃圾焚烧板块提质增效，业绩与ROE双升，现金流大幅增厚，提分红持续兑现。出海新成长启航。生物油板块业绩反转，量价齐升，景气度上行。水务运营板块业绩稳健，资本开支下行，自由现金流转正，自来水提价加速。环卫电动化渗透率加速，环卫无人化有望加速放量。
- 环保2026年年度策略： 价值+成长共振，双碳驱动新生！
- 主线1——红利价值： 重视市场化+提质增效，优质运营资产现金流价值重估。固废板块国补加速强化分红能力，供热&炉渣涨价促业绩ROE双升，关注出海新成长。水务板块市场化+现金流左侧，下一个垃圾焚烧。重点推荐：瀚蓝环境、绿色动力H+A、上海实业控股、海螺创业、永兴股份、光大环境、军信股份等。
- 主线2——优质成长： 第二曲线、下游成长、AI赋能。重点推荐：龙净环保、美埃科技、景津装备、宇通重工等。
- 主线3——双碳驱动： “十五五”为2030达峰关键五年，非电首次纳入考核。清洁能源、再生资源为降碳根本之道。重点推荐：高能环境、赛恩斯、海新能科、朗坤科技、山高环能等。
- 生物油： 欧洲/中国SAF价格周环比下降/持平，国内餐厨废油价格持平。25年业绩反转，量价齐升景气度上行。建议关注：山高环能、朗坤科技、卓越新能等。
- 环卫装备： 26M1-5环卫新能源销量同增116%，渗透率同比提升13.21pct至28.16%。环卫电动化加速中，环卫无人化有望加速放量。建议关注：劲旅环境、宇通重工、福龙马、玉禾田、盈峰环境、侨银股份等。
- 锂电回收： 金属锂价格下降。盈利跟踪：金属锂价格下降。期待行业进一步出清、盈利能力增强。
二、行业表现
- 板块表现： 2026/6/29-2026/7/3本周环保及公用事业指数下跌2.46%，表现弱于大盘。
- 股票表现： 2026/6/29-2026/7/3涨幅前十标的为:祥龙电业、旺能环境、京源环保、严牌股份、通源环境、启迪环境、雪迪龙、美埃科技、国林科技、森远股份。跌幅前十标的为：盈峰环境、倍杰特、法尔胜、金圆股份、高能环境、万德斯、兴源环境、国中水务、皖仪科技、赛恩斯。
三、行业新闻
- 生态环境部和国家市场监督管理总局联合发布《纺织工业水污染物排放标准》（GB4287—2026）
- “十四五”碧水保卫战交出满意成绩单我国水生态环境质量实现转折性变化
- “十五五”总量控制污染物：氮氧化物、挥发性有机物、化学需氧量、总磷
- 生态环境部召开部常务会议
四、公司公告
（无）
五、大事提醒
（无）
六、往期研究
（无）
七、风险提示
政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。
