聚酯产业链周报：聚酯各品种价格短期料小幅抬升，然中期上涨缺乏动力

聚酯各品种价格短期料小幅抬升，然中期上涨缺乏动力 聚酯产业链周报2023年11月12日 姓名：娄载亮 从业资格号：F0278872 交易咨询从业证书号：Z0010402 联系人：李紫嫣 从业资格号：F3083152 交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：0531-81678601 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要观点 聚酯各品种价格整体延续窄幅波动。原油转弱，但内盘商品整体偏多，市场对国内经济向好的预期一定程度上提振了市场多头心态，PTA现货加工费近期也小幅抬升至400左右。 不过，从产业自身的现状来看，实际终端需求并没有明显改善，若是价格反弹以及企业加工费抬升不能 伴随着终端的需求向好，则这种加工费的上升是不可持续的。 同时，原油价格经历持续下跌后短线或能暂时企稳，但中期下行的格局料难以改变，聚酯各品种的成本支撑也不会太强。 总之，短期价格料在原油低位反弹的带动下小幅抬升，但中期上涨缺乏动力，后面仍建议以逢压力位试空为主。 套利方面，短纤加工费波动较小使得PTA和短纤价差波动显著下降，PX和PTA价差也到达一定价位后陷入窄幅震荡，目前没有明确方向。 风险提示：国际油价剧烈波动，聚酯产业链装置计划外变动。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotu.com 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 销 PART01 PX 原油及石脑油价格重心下移 单位：美元/吨 800 750 700 650 600 550 500 450 2023-03-10 400 原油、石脑油价格 单位：美元/桶 100 95 90 85 80 75 70 65 2023-09-10 2023-10-10 2023-11-10 60 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2023-08-10 CFR:中间价:石脑油:日本地区期货收盘价(连续):布伦特原油:ICE PX-石脑油价差环比扩大 石脑油、PX、MX价格 单位：美元/吨 1300 1100 900 700 2023-03-10 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2023-08-10 2023-09-10 2023-10-10 500 单位：美元/吨石脑油、PX、MX间价差 600 500 400 300 200 2023-11-10 100 2023-03-10 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2023-08-10 2023-09-10 2023-10-10 2023-11-10 0 CFR:中间价:石脑油:日本地区PX(对二甲苯):中国台湾:到岸中间价现货价:异构二甲苯(MX):中国台湾:CFR MX-石脑油PX-石脑油PX-MX PX现货价格维稳，期货价格回落 截至11月10日，国内PX现货价格为8700元/吨，周环比持平；PX2405价格收于8470元/吨，周环比下跌182 元/吨。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 单位：元/吨 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2021-03-10 2021-05-10 2021-07-10 2021-09-10 2021-11-10 2022-01-10 现货价:PX 2022-03-10 2022-05-10 2022-07-10 2022-09-10 2022-11-10 2023-01-10 2023-03-10 2023-05-10 2023-07-10 2023-09-10 9500 9000 8500 8000 2023-11-10 单位：元/吨 2023-10-10 期货收盘价(活跃):对二甲苯(PX) 2023-10-12 2023-10-14 2023-10-16 2023-10-18 2023-10-20 2023-10-22 2023-10-24 2023-10-26 2023-10-28 2023-10-30 2023-11-01 2023-11-03 2023-11-05 2023-11-07 2023-11-09 PX周度产量小幅增多 中国PX周度产量 单位：万吨 80 PX:产量(中国):当月值 单位：万吨 350 70300 60250 200 50 150 40 100 30 2021/11/9 2022/1/9 2022/3/9 2022/5/9 2022/7/9 2022/9/9 2022/11/9 2023/1/9 2023/3/9 2023/5/9 2023/7/9 2023/9/9 2023/11/9 2018-04 2018-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 50 截至2023年11月9日，本周国内PX产量为68.71万吨，周均开工率81.93%，上涨0.58%。周内浙石化负荷提升， 威联化学一套装置停机，另外一套装置超负荷运行。 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 中国PX开工率小幅提升 单位：% 95 90 85 80 75 70 65 2019-09-10 2019-11-10 2020-01-10 2020-03-10 2020-05-10 2020-07-10 2020-09-10 中国周度开工率:PX 2020-11-10 2021-01-10 2021-03-10 2021-05-10 2021-07-10 2021-09-10 2021-11-10 2022-01-10 2022-03-10 2022-05-10 2022-07-10 2022-09-10 2022-11-10 2023-01-10 2023-03-10 2023-05-10 2023-07-10 2023-09-10 100 2023-11-10 单位：% 80 60 40 2021/11/9 2021/12/9 台湾 2022/1/9 2022/2/9 2022/3/9 2022/4/9 2022/5/9 韩国 2022/6/9 PX亚洲周度开工率 2022/7/9 2022/8/9 2022/9/9 2022/10/9 日本 2022/11/9 2022/12/9 2023/1/9 2023/2/9 2023/3/9 印度 2023/4/9 2023/5/9 2023/6/9 2023/7/9 亚洲 2023/8/9 2023/9/9 2023/10/9 2023/11/9 9月PX社会库存环比回落 单位：万吨 500 PX社会库存 460 420 9月PX社会库存为431.7万 吨，月环比下降6.3万吨。 380 2021年9月 2021年11月 2022年1月 2022年3月 2022年5月 2022年7月 2022年9月 2022年11月 2023年1月 2023年3月 2023年5月 2023年7月 2023年9月 340 9月PX进口量月环比下降 单位：万吨 170 150 130 110 90 70 2014-02 2014-07 2014-12 2015-05 2015-10 2016-03 2016-08 2017-01 2017-06 2017-11 2018-04 2018-09 2019-02 2019-07 2019-12 2020-05 2020-10 2021-03 2021-08 2022-01 2022-06 2022-11 2023-04 2023-09 50 PX进口量 对二甲苯(29024300):进口数量:韩国:当月值 单位：万吨 70 60 50 40 30 20 10 7-06 -09 2 0 2023年9月中国PX进口67.45万吨，较上月减少12.45万吨，跌幅为15.59%。2023年1-9月累计进口量为615.63万吨，较去年同期减少71.11万吨，降幅为10.35%。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 ibaotu.com 售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 销 PART02 PTA PTA期货价格小幅回落 单位：元/吨 6500 6000 5500 5000 4500 期货收盘价(活跃:成交量):精对苯二甲酸(PTA) 单位：元/吨 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 2023-06-10 -400 PTA合约间价差 2022-10-10 2022-11-10 2022-12-10 2023-01-10 2023-02-10 2023-03-10 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2023-08-10 2023-09-10 2023-10-10 2023-11-10 2023-07-10 2023-08-10 2023-09-10 2023-10-10 2023-11-10 1-5合约价差5-9合约价差9-1合约价差 截至11月10日，TA401合约价格收于5832元/吨，周下跌94元/吨；PTA现货价格为5865元/吨，周环比下跌 75元/吨。 数据来源：同花顺，中泰期货整理 PTA基差及加工费情况 PTA基差 单位：元/吨 PTA加工费 单位：元/吨单位：元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1500 1000 500 0 2020-09-10 2020-11-10 2021-01-10 2021-03-10 2021-05-10 2021-07-10 2021-09-10 2021-11-10 2022-01-10 2022-03-10 2022-05-10 2022-07-10 2022-09-10 2022-11-10 2023-01-10 2023-03-10 2023-05-10 2023-07-10 2023-09-10 2023-11-10 -500 900 700 500 300 100 2023-03-10 2023-04-10 2023-05-10 2023-06-10 2023-07-10 2023-08-10 2023-09-10 2023-10-10 2023-11-10 -100 PTA基差 期货收盘价(活跃:成交量):精对苯二甲酸(PTA)化纤价格指数:PTA(内盘) PTA盘面加工费PTA现货加工费 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 开工率:PTA:全国 据隆众资讯统计，上周国内PTA产量为121.57万吨，较上周-4.25万吨，较同期+19.11万吨。周内1套装置试车。 其中，逸盛海南2#试车，已减停装置延续检修。 数据来源：隆众资讯，同花顺，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 PTA周度产量环比下降 单位：万吨 140 130 120 110 100 90 80 2021-03-10 2021-05-10 2021-07-10 2021-