工业硅期货早报

投资咨询部 分析师：祝森林 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 1 证券代码：839979 工业硅期货早报 2024-04-22 1.基本面： 供应端来看,北高南低，西北厂家有停炉检修迹象。整体供给相对需求仍较为宽松，挺价乏力，去库乏力；新规影响下，目前仓单基本都将流入现货市场，预计丰水期厂家开工意愿将有所下调。 需求端来看，多晶硅开工依旧处于高位，产量预计有所增加，新产能不断投入，刺激硅片库存转而下行，下游电池片及组件因上游成本下调，利润转负；有机硅供给偏紧有所缓解，挺价情绪渐起；铝合金仍以消耗库存为主，新增需求仍有待观察；买涨不买跌情绪持续影响，整体需求仍有待释放。 成本上看，成本有季节性回落趋势，但当前价位已跌穿成本线，继续下行空间或有限。偏空。 2.基差：04月19日，华东不通氧553现货价13000元/吨，06合约基差1480元/吨，现货升水期货。偏多。 3.库存：社会库存为36.7万吨，环比减少0.81%；样本企业库存为195145吨，环比减少9.21%；主要港口库存为10.7万吨，环比减少6.14%；整体库存开始去库，其中样本企业和港口库存幅度较大。偏空。 4.盘面：MA20向下，06合约期价收于MA20下方。偏空。 5.持仓：前20席位持仓净空，空减。偏空。 6.预期：部分企业仍在检修，供给有所减弱；需求依旧疲弱，有待释放；多晶硅受硅片需求刺激，有所增长，但电池片及光伏端依旧疲弱，支撑有限；成本回落，支撑作用走弱；当前盘面价格已跌破成本线，或接近近期底部，需求未见明显起色背景下，预计盘面价格短期内持续低位调整。 2 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。主要风险点：停减产/检修计划冲击。 3 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 期货收盘价 01合约02合约03合约04合约05合约06合约07合约08合约09合约10合约11合约12合约 14045 14045 0 0.00% 现货价 华东不通氧553#硅（元/吨）华东通氧553#硅（元/吨）华东421#硅（元/吨）华东有机硅用421#硅（元/吨）421-553价差（元/吨） 13000 13050 -50 -0.38% 13250 13250 0 0.00% 13250 13250 0 0.00% 13275 13275 0 0.00% 13750 13850 -100 -0.72% 11945 11945 0 0.00% 13950 14000 -50 -0.36% 11450 11580 -130 -1.12% 750 800 -50 -6.25% 11520 11655 -135 -1.16% 库存 周度社会库存（万吨）周度云南样本企业库存（吨）周度新疆样本企业库存（吨）周度四川样本企业库存（吨）周度样本企业库存（吨）周度昆明港（万吨）周度天津（万吨）周度黄埔港（万吨）周度主要港口库存（万吨） 36.7 37 -0.3 -0 .81% 11585 11710 -125 -1.07% 20545 20645 -100 -0 .48% 11660 11780 -120 -1.02% 166400 185900 -19500 -10 .49% 11740 11840 -100 -0.84% 8200 8400 -200 -2.38% 11775 11895 -120 -1.01% 195145 214945 -19800 -9 .21% 11835 11915 -80 -0.67% 3.8 4 -0.2 -5 .00% 14395 14285 110 0.77% 4 4 0 0.00% 基差 010203040506070809101112 -1045 -995 -50 5.03% 2.9 3.4 -0.5 -14 .71% -250 -200 -50 25.00% 10.7 11.4 -0.7 -6 .14% -275 -225 -50 22.22% 产量/开工率 周度样本企业产量（吨）周度四川样本产量（吨）周度新疆样本产量（吨）周度云南样本产量（吨）周度四川样本开工率（%）周度新疆样本开工率（%）周度云南样本开工率（%） 39320 38510 810 2.10% 1055 1105 -50 -4.52% 1000 1000 0 0.00% 1550 1470 80 5.44% 34645 34185 460 1.35% 1480 1395 85 6.09% 3675 3325 350 10 .53% 1415 1340 75 5.60% 15.26 15.26 0 0.00% 1340 1270 70 5.51% 91.85 90.63 1.22 1.35% 1260 1210 50 4.13% 43.19 39.07 4.12 10 .55% 1225 1155 70 6.06% 成本利润 月度新疆553平均成本（元/吨）月度云南553平均成本（元/吨）月度四川553平均成本（元/吨）月度新疆421平均成本（元/吨）月度云南421平均成本（元/吨）月度四川421平均成本（元/吨） 13104 13349 -245 -1 .83% 1165 1135 30 2.64% 15642 15945 -303 -1 .90% -1395 -1235 -1 60 12 .96% 16339 16657 -318 -1 .91% 部分合约价差 近月-连1连1-连2 -70 -75 5 -6.67% 13816 14055 -239 -1 .70% -65 -55 -10 18.18% 16201 16318 -117 -0 .72% 仓单 注册仓单数 50715 50813 -98 -0.19% 16851 17164 -313 -1 .82% 有机硅 周度DMC产量（万吨）日度产能利用率（%）日度DMC（元/吨）日度107胶（元/吨）日度硅油（元/吨）日度生胶（元/吨）日度D4（元/吨)日度成本（元/吨）日度毛利（元/吨） 3.85 4.47 -0.62 -13.87% 65.6 65.6 0 0.00% 13750 13750 0 0.00% 14350 14350 0 0.00% 15400 15400 0 0.00% 15100 15100 0 0.00% 14400 14400 0 0.00% 13500 13500 0 0.00% -30 -30 0 0.00% 铝合金 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨）日度进口ADC12实际即时利润（元/吨）日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨）日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨）月度原铝铝合金锭产量（万吨）月度再生铝合金锭产量（万吨）周度铝合金锭社会库存（万吨） 20650 20650 0 0.00% -765 -578 -187 32.35% 19600 19600 0 0.00% 20365 20178 187 0.93% 10.9 9.63 1.27 13.19% 53.86 27.66 26.2 94.72% 1.64 1.56 0.08 5.13% 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 4 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 工业硅行情概览续表1.昨日行情概览 5 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 12月23日 1月9日 1月30日 2月13日 2月27日 3月13日 3月27日 4月11日 4月25日 5月12日 5月26日 6月9日 6月27日 7月11日 7月25日 8月8日 8月22日 9月5日 9月19日 10月11日 10月25日 11月8日 11月22日 12月6日 12月20日 1月4日 1月18日 2月1日 2月23日 3月8日 3月22日 4月9日 1月2日 2月14日 3月22日 4月30日 6月11日 7月17日 8月22日 9月30日 11月12日 12月18日 2月3日 3月10日 4月16日 5月27日 7月6日 8月11日 9月16日 10月30日 12月7日 1月13日 2月25日 4月2日 5月14日 6月22日 7月28日 9月2日 10月19日 11月24日 12月30日 2月14日 3月22日 4月29日 6月10日 7月18日 8月23日 9月29日 11月11日 12月19日 2月1日 3月9日 4月17日 5月26日 7月5日 8月10日 9月15日 10月31日 12月6日 1月12日 2月27日 4月3日 工业硅价格-基差和交割品价差走势 元/吨 元/吨 元/吨 元/吨 SI主力基差走势 421-553价差价格走势 19000 2000 30000 4000 28000 18000 1500 3500 26000 17000 1000 3000 24000 16000 500 22000 2500 15000 0 20000 2000 18000 14000 -500 16000 1500 13000 -1000 14000 1000 12000 -1500 12000 10000 500 第四季 第一季 第二季 第三季 第四季 第一季第二季 第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二季第三季第四季第一季第二 季 2022年 2023年 2024年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 421-553价差 华东不通氧553 华东421 升贴水 基差 华东不通氧553#硅均价 收盘价 数据来源：WIND，SMM 6 12月19日 12月26日 1月3日 1月10日 1月17日 1月31日 2月7日 2月14日 2月21日 2月28日 3月7日 3月14日 3月21日 3月28日 4月4日 4月12日 4月19日 4月26日 5月8日 5月15日 5月22日 5月29日 6月5日 6月12日 6月19日 6月28日 7月5日 7月12日 7月19日 7月26日 8月2日 8月9日 8月16日 8月23日 8月30日 9月6日 9月13日 9月20日 9月27日 10月12日 10月19日 10月26日 11月2日 11月9日 11月16日 11月23日 11月30日 12月7日 12月14日 12月21日 12月28日 1月5日 1月12日 1月19日 1月26日 2月2日 2月19日 2月26日 3月4日 3月11日 3月18日 3月25日 4月1日 4月10日 4月17日 工业硅价格-部分合约价差走势 元/吨 部分合约价差走势 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 -1200 -1400 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 2022 年 2023年 2024年 近月-连1 连1-连2 数据来源：WIND 7 1月2日 1月5日 1月10日 1月15日 1月18日 1月23日 1月26日 1月31日 2月5日 2月8日 2月21日 2月26日 2月29日 3月5日 3月8日 3月13日 3月18日 3月21日 3月26日 3月29日 4月3日 4月10日 4月15日 4月18日 6月21日 6月28日 7月3日 7月6日 7月11日 7月14日 7月19日 7月24日 7月27日 8月1日 8月4日 8月9日 8月14日 8月17日 8月22日 8月25日 8月30日 9月4日 9月7日 9月12日 9月15日 9月20日 9月25日 9月28日 10月11日 10月16日 10月19日 10月24日 10月27日 11月1日 11月6日 11月9日 11月