2024Q2汽车投资策略：优选商用车%2b华为／小米链240331

2024年第二季度汽车投资策略报告聚焦于汽车行业的几个关键领域，包括商用车周期的持续性、对华为和小米汽车产业链的看好，以及潜在的优质个股机会。以下是根据报告内容的总结：

1. 商用车周期向上

• 持续性：预计商用车板块性周期向上将持续好于市场预期，这是由于内外需共振以及国企资产重估的影响。
• 客车板块：重点关注宇通客车和金龙汽车，作为客车领域的龙头。
• 重卡板块：推荐关注潍柴动力、中国重汽、一汽解放和福田汽车，这些公司有望跟随周期向上。

2. 华为/小米汽车产业链

• 产品势能快速上升：华为和小米正处于产品势能快速上升的阶段，并且具有产业链带动效应。
• 产业链受益标的：华为汽车产业链包括整车类合作伙伴如赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车、东风等，以及产业链核心受益标的如沪光股份、星宇股份、华阳集团、拓普集团等。小米汽车产业链的核心受益者则是德赛西威和经纬恒润。

3. 其他优质个股机会

• 核心整车类：比亚迪、理想汽车、小鹏汽车被视为新能源自主龙头和智能化整车的首选。
• 核心零部件：新泉股份因其良好的客户基础和格局而被看好，均胜电子则因其在全球范围内的低估值优势受到关注。

4. 风险提示

• 全球经济复苏力度低于预期。
• L3-L4级别的智能驾驶技术创新低于预期。
• 全球新能源汽车渗透率低于预期。
• 地缘政治不确定性风险增加。

投资策略概览

• 2024年总思路：汽车行业的关键词是“切换”，即从电动化时代向智能化时代的转变。投资的核心在于业绩增长，而非估值扩张。
• 2024Q1总结：延续了2023年的风格，商用车板块继续强化，乘用车和零部件板块略有弱化，但仍存在结构性机会。
• 2024Q2展望：预计“冷门标的”将延续强势表现，尤其是在一季度的基础上，对业绩兑现和景气度数据更加重视。商用车板块的性价比有望进一步上升，乘用车和零部件板块则存在结构性的机会。

这份报告强调了市场趋势、关键指标和潜在的投资机会，同时也提供了风险提示，为投资者提供了全面的分析框架。