电力设备行业周报：国内大储项目密集落地，以旧换新提振新能源车需求

电力设备 行业研究/行业周报 国内大储项目密集落地，以旧换新提振新能源车需求 2024-4-21 报告日期： 行业评级：增持 主要观点： 电动车：新能源车渗透率突破50%，以旧换新或进一步提振需求，看好电池及高镍环节。根据汽车流通协会，4月上旬，国内新能源乘用车市场零售26万辆，同比+32%， 行业指数与沪深300走势比较 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 联系人：牛义杰 执业证书号：S0010121120038邮箱：niuyj@hazq.com 相关报告 1、《华安电新周报：国内储能招标同比高增，锂电板块景气度有望提升》2024-4-7 2、《华安电新周报：关注大储装机预期改善，低空经济政策再加码》2024-4-13、《华安电新周报：多地规划验证大储高增预期，eVTOL加快产业化进程》2024-3-25 4、《华安电新周报：电池集中度有望提升，OpenAI助力人形发展》2024-3-18 渗透率为50.39%，首次超过传统燃油乘用车。各地正在陆续出台“以旧换新”的补贴政策。或将进一步提振需求。目前锂电持仓低位，稼动率提升+材料涨价+销量或超预期将持续提升赛道景气度，建议继续关注电池及高镍环节。 新技术：中央与地方政策密集出台，低空经济产业化加速推进。4月18日工信部发文规划低空经济未来发展，一是聚焦于无人化、电动化、智能化的发展趋势，二是构建低空多场景应用示范体系，积极培育高技术企业和专精特新“小巨人”企业，围绕创新链加速构建低空经济发展的完整产业链。此外，苏州、成都、广州市也密集出台新规支持低空经济。结合产业政策扶持方向及落地节奏，低空空管系统和整机制造环节率先受益。 储能：多地推动储能项目建设，关注PCS、变压器及温控环节。本周内安徽、山西、河南等多地推进储能项目建设并完善储能收益机制，新疆Q1新增装机达1.47GW，且储能利用率达到较高水平，大储预期持续改善。PCS环节价格基本维持稳定，量增有望带动规模效应提升，关注PCS、变压器及温控环节。 人形机器人：麦格纳宣布采用SanctuaryAI人形机器人参与汽车制造，波士顿动力新版纯电驱动人形机器人Atlas问世，终端应用及产业进展稳步推进。年报业绩期风偏较低，AI板块本周都随大盘下跌，人形机器人板块也有回落，周四板块跟随市场反弹。建议回归业绩稳健的tier1标的，逢低布局高壁垒关键零部件。 风电：本周项目审批节奏放缓，项目中标信息公示数量增加，项目进入落地阶段速度加快；《2023年中国风电吊装容量统计简报》发布，全国新增79.37GW，同比增长59.3%。Q2-Q3项目落地节奏加快，关注海风产业链。 光伏：鉴于下游需求未有明显好转，硅片硅料价格持续跌势，电池价格缓慢下行；北京经开区分布式光伏给予800元/千瓦一次性奖励，鼓励分布式光伏发展；产业链价格波动影响市场预期，等待消纳限制缓解及价格维稳节奏。 氢能：四川宣布免除氢燃料电池商用车高速费，进一步促进氢能在交通领域的应用。二季度风光项目启动将加快招标节奏，落地节奏有望加快，建议重点关注制氢、储运等环节。 风险提示： 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产 能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 正文目录 1本周观点：4 新能源车：新能源车渗透率突破50%，以旧换新或进一步提振需求，继续看好电池及高镍环节4 储能：多地推动储能项目建设，关注PCS、变压器及温控环节5 人形机器人：4月国内机器人展示会议不断，业绩期回归TIER17 光伏：硅片硅料价格持续跌势，电池价格缓慢下行8 风电：项目进入落地阶段，交付进度有望加快10 氢能：四川宣布免除氢燃料电池商用车高速费12 2行业概览13 2.1产业链价格变化13 2.2产业链产销数据跟踪17 风险提示：22 图表目录 图表1光伏产业链本周价格情况8 图表2三峡2024年集采中标候选人整理9 图表3钴镍价格情况14 图表4碳酸锂和氢氧化锂价格情况14 图表5三元前驱体价格情况14 图表6三元正极材料价格情况14 图表7磷酸铁价格情况15 图表8磷酸铁锂价格情况15 图表9石墨价格情况15 图表10隔膜价格情况15 图表11电解液价格情况16 图表12六氟磷酸锂价格情况16 图表13电解液溶剂价格情况16 图表14铜箔价格情况16 图表15动力电池电芯价格情况17 图表16我国新能源汽车销量（万辆）18 图表17欧洲�国新能源汽车销量（辆）18 图表18德国新能源汽车销量（辆）18 图表19法国新能源汽车销量（辆）19 图表20英国新能源汽车销量（辆）19 图表21挪威新能源汽车销量（辆）19 图表22意大利新能源汽车销量（辆）19 图表23我国动力电池产量情况（GWH）20 图表24我国动力电池装机情况（GWH）20 图表25我国三元正极出货量情况（万吨）20 图表26我国磷酸铁锂正极出货量情况（万吨）20 图表27我国人造石墨出货量情况（万吨）20 图表28我国天然石墨出货量情况（万吨）20 图表29我国湿法隔膜出货量情况（亿平方米）21 图表30我国干法隔膜出货量情况（亿平方米）21 图表31我国电解液出货量情况（万吨）21 1本周观点： 新能源车：新能源车渗透率突破50%，以旧换新或进一步提振需求，继续看好电池及高镍环节 新能源车渗透率突破50%，以旧换新或进一步提振需求 商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》，《行动方案》重点任务之一：开展汽车以旧换新。加大财政金融政策支持力度，中央财政与地方政府联动，安排资金支持汽车报废更新，鼓励有条件的地方支持汽车置换更新。突出汽车领域标准牵引，完善报废车回收拆解体系，促进二手车放心便利交易，培育壮大二手车经营主体，推动汽车流通消费创新发展。 车企加速布局电池回收业务：4月，长安汽车与天奇股份等宣布成立合资公司，开展电池回收、梯次利用及再生业务。沃尔沃汽车与宁德时代签署战略合作备忘录，沃尔沃汽车将回收退役及废旧电池交由认证的下游供应商进行回收处理，宁德时代利用再生材料生产新电池，并应用于沃尔沃汽车新车的生产。 各地正在陆续出台“以旧换新”的补贴政策。4月19日，上海市发改委印发 《上海市促进汽车消费补贴实施细则》，自2024年1月1日至2024年12月31日，个人用户购买非营运性质纯电动小客车新车，且在规定期限内报废或者转让本人名下在本市注册登记的非营业性小客车的，本市给予个人用户一次性10000元购车补贴。 根据中国汽车流通协会的乘用车市场联席分会的数据显示，4月1日至14日，我国新能源乘用车市场零售26万辆，同比增长32%，4月上半月，新能源乘用车零售渗透率为50.39%，首次超过传统燃油乘用车。4月下旬北京车展将迎来一批新车型上市，我们认为有望进一步提振未来几个月的销量表现。 本周碳酸锂小幅上涨，长期看供需未发生反转，短期需求好转及挺价情绪支撑锂价 本周碳酸锂价格小幅上涨，锂矿价格依旧坚挺，工碳和电碳的价差进一步收窄，反映市场对低价货接受度较高。新闻上，4月17日雅保举行了约100吨电池级碳酸 锂的售卖招标，最终结果为10.7万元/吨（张家港仓库自提含税价），较4月2日 招标价11.18万元/吨（张家港仓库自提含税价），下跌0.48万元/吨，跌幅4.3%。 尽管最新澳矿报价较前期有所下滑，但仍高于市场此前10万以下悲观预期。 供应方面，四川地区生产稳定，某头部企业新产线产量开始爬坡，江西地区环保影响逐渐消退，厂家开工率提升，另外进口量方面存在一定压力，整体上来说供应偏宽松，结构上工碳较为紧缺。 需求方面，4月储能和动力需求整体预期稳中有升，需求环比向好，目前来看，5月下游订单预期环比持平或微增，碳酸锂的供给增速或高于需求增速，短期内碳酸锂的价格震荡调整为主。 长期角度来看，碳酸锂供给过剩预期恐难以扭转，但短期内，下游排产环比增加较为明显，市场有挺价情绪，或以震荡为主。 稼动率提升+材料涨价+销量或超预期将持续提升赛道景气度，建议关注电池及高镍环节。市场对锂电产业链的担忧，主要体现在需求和盈利能力两方面，此前3/4月下游排产环比提升，同时天赐停产6F项目代表中游挺价意愿浓厚，市场亦有反应。后续仍有锂电材料环节涨价，国内销量或超预期的情况，且从板块盈利看，1/2季度为盈利底，后续随着销量增加+稼动率提升+涨价，盈利有望逐季度好转。建议优先关注高壁垒的电池、加工费降幅或优于市场预期的高镍正极。 新技术：中央与地方政策密集出台，低空经济产业化加速推进 中央层面，4月18日，工信部在国新办新闻发布会上宣布了对低空经济未来发展的规划：一是聚焦于无人化、电动化、智能化的发展趋势，加快通用航空装备的核心技术突破，如电池、电机等关键技术在航空工业的创新应用；二是构建低空多场景应用示范体系，积极培育高技术企业和专精特新“小巨人”企业，围绕创新链加速构建低空经济发展的完整产业链。而在4月17日的另一场新闻发布会上，国新办也强调了推动低空经济发展的重要性和前景，国家发改委将携手各部门，共同打造场景丰富、供给高效、监管规范的低空经济健康发展新局面。 地方层面，苏州市制定了至2026年的发展规划，目标包括：吸引500家产业链 相关企业，实现产业规模600亿元；建设1至2个通用机场和超过200个垂直起降 点；开通至周边机场的3至5条通用航空短途运输航线，以及100多条无人机航线。对于在苏州设立总部或研发、生产、制造基地的低空经济企业，一旦获得中国民航局的eVTOL和无人驾驶航空器型号合格证和生产许可证，将分阶段给予最高1000万元的一次性奖励。广东省也出台了新规，明确支持交通运输领域设备更新，并加强低空经济装备等绿色航空装备产业的发展和示范应用。同时，计划制定一系列强制性和推荐性地方标准，包括无人机相关标准。成都市也制定了至2026年的发展规划，目标包括：无人机产业规模突破100亿元，本地配套率提升5%，并带动全产业链营收突破1000亿元；新增多个省市级工业无人机相关的重点实验室、技术创新中心和企业技术中心；培育骨干企业和新引进产业链核心环节配套企业；新增多个应用场景。 我们认为，结合产业政策扶持方向及落地节奏，低空空管系统和整机制造环节率先受益。我们认为低空经济行业优先级如下：基础设施空管系统企业＞eVTOL、无人机制造企业＞运营服务类企业，建议重点关注低空板块。 储能：多地推动储能项目建设，关注PCS、变压器及温控环节 2023年欧洲储能装机10.1GW，同比高增124%。据LCPDelta和欧洲储能协会 （EASE）日前发布的报告《Europe’sEnergyStorageAmbition:ChargingTowards2030Target》，2023年欧洲储能新增装机10.1GW，同比高增124%，其中大储2.8GW，同比增长47%，户储及工商储7.3GW，同比增长181%。同时该报告预测，到2030年欧洲储能装机量有望达123GW，较2023年增长6倍，成长空间广阔。 新疆Q1新增装机达1.47GW/5.29GWh，平均利用系数达80%。新疆发改委发布了一季度储能运行情况，24Q1新疆电网新增新型储能电站18座，装机规模达1.47GW/5.29GWh，以新能源配储为主，平均等效充放电次数141次（折算日均等效充放电次数约1.5次），按照电化学储能85%电能量转换率折算，基本可满足单日“一充一放”，平均利用小时数达471小时，平均利用系数超80%，已达较高水平。 安徽发布支持新型储能的若干政策，推动完善独立储能收益机制。近日，安徽经济和信息化厅发布《支持先进光伏和新型储能产业集群高质量发展若干政策》。在健全储能收益机制方面，研究建立容量电价机制，逐步推动新型储能电站参与电力市场；参与电力辅助服务市场深度调峰调用时，同等条件下储能电站优先级高于燃煤火电机组；迎峰度夏期间，充电不结算电费，放电按燃煤