电力设备行业周报：美国大储延续高增态势，以旧换新有望激发终端需求

电力设备 行业周报 美国大储延续高增态势，以旧换新有望激发终端需求 2024-7-27 报告日期： 行业评级：增持 主要观点： 储能：美储高景气持续，关注PCS环节。美国大储6月新增并网量达1.2GW，同增37%，环增15%，并上修2025年规划并网，需求高景气度持续。此外，国产IGBT与 行业指数与沪深300走势比较 分析师：张志邦 执业证书号：S0010523120004 邮箱：zhangzhibang@hazq.com 分析师：刘千琳 执业证书号：S0010524050002 分析师：牛义杰 执业证书号：S0010524050005 分析师：洪慧 执业证书号：S0010524050001 相关报告 1、《华安电新周报：海内外大储预期共振向上，电网信息化稳步推进》2024-7-212、《华安电新周报：储能板块有望开启估值修复，信息化建设加速落地》 2024-7-15 3、《华安电新周报：特斯拉Q2储能装机高增，国网超额完成建设任务》2024-7-84、《华安电新周报：5月美国大储并网同比高增，电网投资维持高景气》 2024-7-1 大功率产品导入对冲产业链降价影响，关注量增价稳、盈利有支撑的PCS环节。 电力设备：特高压中标金额环比高增，特高压项目稳步落地。国网特高压设备3批公示金额高达73.63亿元，环比高增779%，甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批，特高压建设稳步推进，关注主网特高压及配网信息化方向。 电动车：《以旧换新》政策出台，建议关注高盈利底公司。本周《以旧换新》政策出台，刺激力度大于4月《以旧换新》政策标准，或激发终端需求。本周碳酸锂现货价格继续下探，目前锂电持仓低位，行业景气度持续提升，关注高盈利底公司。 风电：2024年1-5月，国内风电装机19.76GW，同比+21%，维持高增长。海风项目逐步进入旺季，整机招标价格年初已经企稳，随着交付价格逐步回升，毛利率有望恢复，关注海风电缆、塔筒及风电整机环节。 光伏：本周P组件再降2分/W，N组件再降1分/W，其他环节持平；供给侧来看，7月组件排产48GW，环比-4%，硅料/电池片被动累库，硅片在6月出现库存向下拐点，组件库存天数仍正常。7月以来“价格接近止跌”带来的阶段性底部信号渐强，底部区间或提前反应见底预期，排序：逆变器>一体化组件>电池片。 人形机器人：本周人形机器人指数下跌1.88%，机器人板块新利好驱动不明显，板块振荡调整。我们认为随产业链推进，人形机器人产业链从去年的有相关业务就可以上涨逐步收敛到要有潜力获得头部厂商定点才能上涨，建议布局有望进入特斯拉机器人产业链的tier1厂商拓普集团、三花智控，关注主业有支撑的关键零部件。 新技术：长三角区域合作办公室发布三年行动计划，建议关注低空基建、整机及运营链。行动计划强调长三角地区将加快低空产业基础设施建设、产品研发和制造，以促进通用航空和低空经济的发展，关注低空基建、整机及运营链。 氢能：本周内蒙古与西安在氢能产业集群建设方面取得显著进展，"一区六基地"战略布局与氢燃料电池重卡的推广应用，标志着氢能产业发展进入加速期。下半年绿氢项目启动将加快电解槽招标节奏，关注制氢、储运等环节。 风险提示： 新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产 能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动。 正文目录 1本周观点：4 储能：美储高景气持续，关注PCS环节4 电力设备：特高压中标额高增，信息化产品逐步落地5 人形机器人：特斯拉明确量产时间表，布局有望进入T链的TIER1厂商5 新能源车：《以旧换新》政策出台，建议关注高盈利底公司6 新技术：长三角区域合作办公室发布三年行动计划，建议关注低空基建、整机及运营链7 光伏：产业链价格近2月接近止跌趋稳，基本面正处底部区间7 风电：上海规划29.3GW深远海风电获批10 氢能：内蒙古构建“一区六基地”氢能产业集群，西安加快氢燃料电池重卡、新型客车等车型的推广应用11 2行业概览11 2.1产业链价格变化11 2.2产业链产销数据跟踪15 风险提示：20 图表目录 图表1钴镍价格情况12 图表2碳酸锂和氢氧化锂价格情况12 图表3三元前驱体价格情况12 图表4三元正极材料价格情况12 图表5磷酸铁价格情况13 图表6磷酸铁锂价格情况13 图表7石墨价格情况13 图表8隔膜价格情况13 图表9电解液价格情况14 图表10六氟磷酸锂价格情况14 图表11电解液溶剂价格情况14 图表12铜箔价格情况14 图表13动力电池电芯价格情况15 图表14我国新能源汽车销量（万辆）16 图表15欧洲�国新能源汽车销量（辆）16 图表16德国新能源汽车销量（辆）16 图表17法国新能源汽车销量（辆）17 图表18英国新能源汽车销量（辆）17 图表19挪威新能源汽车销量（辆）17 图表20意大利新能源汽车销量（辆）17 图表21我国动力电池产量情况（GWH）18 图表22我国动力电池装机情况（GWH）18 图表23我国三元正极产量情况（万吨）18 图表24我国磷酸铁锂正极产量情况（万吨）18 图表25我国负极材料产量情况（万吨）19 图表26我国湿法隔膜产量情况（亿平方米）19 图表27我国干法隔膜产量情况（亿平方米）19 图表28我国电解液产量情况（万吨）19 1本周观点： 储能：美储高景气持续，关注PCS环节 美国大储6月并网同增37%，24H2-25FY并网需求高增。据EIA，美国大储6月新增并网1234.5MW，同增/环增37%/15%；其中加州/德州6月分别并网270MW/427MW，同比-44%/+238%；加州/德州24年分别预期并网5.0GW/6.4GW，德州24年预期落地节奏逐步明确。此外，EIA2025年并网规划数据库已录入13GW，相比5月提升1GW。 国内H1储能PCS出货量达24GW，IGBT国产化率提升支撑盈利水平。据GGII，国内2024年H1储能PCS出货量24GW，预计2024年全年储能PCS出货量有望达到52GW，其中源网侧储能/工商业储能/户储PCS出货占比分别达79%/13%/8%。成本端看，产业链降本需求加速国产IGBT导入，目前我国工商业/源网侧储能PCS用IGBT国产化率已分别提升至50%/40%。国产IGBT价格较国际品牌低30%左右，国产化率提升对冲降价影响，支撑PCS盈利水平。技术趋势上，源网侧PCS侧重发展构网型、大容量、高电压、液冷、高压级联技术，工商业储能PCS则以SiC技术、液冷、3S融合等作为技术迭代的重要方向。 广西2024风光项目配储规模达9.95GWh，风光伏配储比例分别达20%/10%。据储能与电力市场数据，本此广西风光发电项目共计209个，装机容量达2644.5万千瓦，共需配储4.977GW/9.954GWh。在储能设施的配建比例上，要求陆上风电、集中式光伏发电项目配置比例分别为装机容量的20%、2h和10%、2h。分公司来看，中核、上海榕融新材料发展有限公司&广西百色能源投资发展集团有限公司、华润的配储需求最大，配储规模分别为296MW/592MWh、201.2MW/402.4MWh、188MW/376MWh。 安徽2024新增储备储能项目4.3GWh，在建容量达1GWh。据储能与电力市场数据，安徽省能源局近日印发《关于印发安徽省新型储能2024年度实施和储备项目清 单的通知》，新增储备储能项目共3GW/4.3GWh。其中实施项目清单涉及储能项目18个，总容量1714MW/3049.5MWh，在建项目7个，总容量533MW/1027.5MWh。储备项目清单涉及储能项目18个，总容量2025.5MW/4251MWh，六安市装机容量最大为300MW/600MWh。实施储能项目业主中，中城大有、阳光电源、安徽徽藏新能源装机容量最大，分别为400MWh/304MWh/300MWh。 大储处于快速发展期，关注PCS及变压器环节。大储市场处于快速发展期，传统市场放量，新兴市场崛起，产业链环节有望直接受益。从传统市场看，中国市场保障性并网项目竞争性配置+市场化并网占比提升+部分存量项目开始要求配储，均将带动国内储能配置比例提升，叠加独立储能项目超前建设，支撑国内储能规模高增；美国有望进入降息通道，叠加并网政策缓解，延后项目已经落地。从新兴市场看，光储成本下降激发海外需求，欧洲及亚非拉等新兴大储市场需求崛起。从受益环节看，传统市场格局稳定，新兴市场对于公司产品、管理及品牌能力要求更高，头部厂商有望直接受益。 电力设备：特高压中标额高增，信息化产品逐步落地 国网特高压设备3批公示金额高达73.63亿元，环比高增779%。根据Data电力，2024年国网特高压设备3批招标结果于7月25日公示，中标金额高达73.63亿元，较2批中标金额环比高增779%。换流变、换流阀、组合电器中标金额位居 前三，金额占比分别为48.2%/16.2%/8.4%。上市公司中标份额方面，中国西电、国电南瑞、保变电气、特变电工等公司领先，中标金额占比分别达24.9%/11.3%/9.4%/8.7%。 甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程核准获批，送受端均采用柔直技术。根据 北极星智能电网在线消息，近日，我国首条送受端均采用柔性直流技术的跨区特高压直流工程—甘肃-浙江±800千伏特高压直流工程取得国家发展改革委核准批复。该工程起于甘肃省武威市，途径宁夏、陕西、河南、安徽四省，以风光火储一体化送至浙江省绍兴市，线路全长约2370千米，额定输电容量800万千瓦，工程总投 资约353亿元。项目建成后，西北跨区外送直流通道将达到16回，甘肃直流外送 能力将提升至2400万千瓦，新增年输送电量360亿千瓦时以上，带动上下游产业投资近千亿元。 银川首个“无人巡检”智能配电站房启用，配网信息化加速发展。根据北极星 输配电网消息，宁夏银川首个“无人巡检”智能配电站房于7月17日正式投入使用。其中采用的数智化配电站房监控系统综合应用物联感知、边缘计算、人工智能等技术，部署温湿度、烟感、水浸、智能门禁、AI摄像头等各类智能化感知设备，整合智能巡检、环境监测、联动控制等多个关键环节数据，通过对接入的感知设备上传的信息进行本地边缘计算和综合研判，开展站房设备状态监控、全景可视化、远程巡检、智能告警等应用。当前信息化建设呈现出投资规模潜在提升+落地产品不断拓展的局面，电网信息化产品渗透率有望增加。 能源转型需电网设备支撑，关注配网信息化、变压器出海及主网特高压。电网 作为支撑能源转型的重要基础设施，建设规模及结构均服务于电力结构变化。风光 发电占比增加提升电网的不稳定性，信息化协助提升电网利用效率，增加电力调节能力，在电网投资中占比有望增加，成长逻辑通顺。海外电网供需错配带来电力设备出海高景气，有渠道及定点布局的公司直接受益于海外需求外溢，高景气下国内有出海渠道的公司订单及业绩有望高增。特高压协助解决清洁能源跨区消纳，是新型电力系统的有效落地方式，当前仍处于特高压项目业绩兑现期，消纳压力或协助提升十🖂�规划的特高压线路预期，支撑估值水平。 人形机器人：特斯拉明确量产时间表，布局有望进入T链的 tier1厂商 7月24日，特斯拉公布24Q2业绩，马斯克在交流中明确人形机器人量产时间点，上调远期规划一倍。目前人形机器人已在工厂执行任务，25年初Optimus第一版产能将爬坡，预计规模将达到数千台；预计25年底开始生产Optimus第二版，并在26年大幅提升产能外供，将于德州生产。关于人形机器人业务远期指引方面，马斯克表示长期需求量将超过200亿台，包括家庭+工业场景，Optimus长期价值将超过特斯拉其他所有产品的总和，市场价值可能达到5万亿美元。 7月25日，上海市人民政府办公厅发布《上海市促进工业服务业赋能产业升级行动方案（2024—2027年）》，其中提到，促进人工智能与制造业深度融合，创建国家人形机器人制造业创新中心，在汽车、电气设备生产和零