年报点评报告：股息率8.7%，成长可期

公司2023年度业绩概览

营收与净利润

• 总营收：2023年，公司实现营业收入614.75亿元，同比增长3.48%。
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润为51.73亿元，同比下降54.4%。

煤炭业务

• 产量：煤炭产量达到2637万吨，同比增长9.6%。
• 销量：商品煤销量为3099万吨，同比上升16.07%。
• 价格与成本：吨煤售价约为475元/吨，同比下降16.6%；吨煤成本约为310元/吨，同比下降2.4%。
• 扩张计划：马朗煤矿手续持续推进，10月17日通过评审，并于11月3日获得探矿权证，预计2024年下半年将为公司贡献煤炭产销量。

天然气业务

• 产量与销量：天然气产量为58039.7万方，同比下降26.05%；销量为868426.2万方，同比增长30.99%。
• 增量项目：江苏南通港吕四港区LNG接收站及配套项目中的6#20万立方米储罐于2024年4月10日开始试运行，2#泊位建设项目正在等待省交通局的批复，海洋环评处于评审阶段。

石油业务

• 进口允许量：广汇石油获得2024年原油贸易进口允许量30万吨。
• 油田开发：Sarybulak主区块浅层二叠系注采井网新油井S-1003已开钻，1022井组设计修改及井组5口井的地质设计已完成。

股息率

• 分红计划：2023年度计划每10股派发现金红利7元（含税），共计分配45.47亿元，占归母净利润87.9%，当前股息率为8.7%。

投资建议

• 营收预测：预计2024年至2026年的营收分别为632亿元、764亿元、885亿元。
• 净利润预测：对应归母净利润分别为61.9亿元、75.2亿元、87.8亿元。
• 估值：对应PE分别为8.4X、6.9X、6.0X。
• 评级：维持“买入”评级。

风险提示

• 煤价风险：煤价可能面临坍塌式下跌。
• 生产风险：矿井投产可能不及预期。
• 价格波动：天然气价格大幅波动的风险。

财务报表与主要财务比率

• 财务报表：详细财务数据未在摘要中提及。
• 主要财务比率：未具体列出，通常包括但不限于毛利率、净利率、资产负债率、流动比率等关键指标。这些比率对于评估公司的财务健康状况至关重要。