佳都科技（股票代码：600728）在2023年的经营表现强劲，全年实现了营收62.28亿元，同比增长16.7%，净利润3.95亿元，同比增长250.78%。第四季度营收更是达到25.11亿元，同比增长52.54%，净利润2.12亿元，同比增长383.84%。
营收的强劲增长主要得益于公司在广州、成都等地的轨道交通智能化项目交付，以及在地铁智慧化建设、ICT产品与服务业务的拓展。此外，公司抓住新基建机遇，开拓了多个城市的交通数字化市场，新签订单也实现了同比增长。分业务来看，行业智能化产品及运营服务、行业智能解决方案、ICT产品与服务解决方案的营收分别增长11.5%、16.56%、17.36%。
值得注意的是，2023年的净利润增长主要得益于战略投资的人工智能上市企业的市值上涨，带来了3.31亿元（税后）的非经常性损益。毛利率方面，综合毛利率为12.64%，略有上升。然而，不同业务板块的毛利率有所差异，其中行业智能化产品及运营服务的毛利率下降明显，主要原因是交付项目中软硬件的比例变化。
费用控制方面，销售费用率和管理费用率分别增长和下降，研发费用率保持稳定。现金流大幅改善，经营活动产生的现金流量净额从去年同期的-1.89亿元转为0.83亿元。
佳都科技持续投入自主研发，截至2023年底，共申请专利126项，获得82项授权，71项软件著作权。此外，公司发布了首个交通行业大模型——佳都知行交通行业大模型，该模型已在轨道交通智能客服、智能运维、交管电子书等领域落地应用，有效赋能智慧交通场景。
在手订单也为公司全年业绩提供了坚实基础，公司通过智慧轨道交通、智慧城市交通、智慧城市治理项目的落地，持续增加了订单量，确保未来业绩的稳健增长。同时，通过战略并购和投资，公司在信号系统、节能系统、智能终端、V2X等关键环节进行了业务整合，完善了智慧交通产品体系，并积极探索AI技术与金融、交通、能源的结合，为公司培育新的增长曲线。
展望未来，预计佳都科技2024-2026年的收入将分别达到70.5亿、78.2亿、85.7亿，同比增长13%、11%、10%；净利润将分别达到1.3亿、2.2亿、3.0亿，同比增长-67%、65%、37%。基于此，维持对佳都科技的“买入”评级。
