国贸期货新能源投研日报

新能源 一、行情建议 2024年4月18日星期四 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 品种 行情评述 操作建议 近月合约承压，新合约如期上涨 1、重要消息：（1）工信部：1-2月多晶硅产量约33万吨，我国光伏产业保持高位运行。近日，工业和信息化部发布的数据显示，2024年1-2月，我国光伏产业继续保持高位运行。根据光伏行业规范公告企业信息和行业协会测算，全国晶硅组件产量同比增长近40%，光伏产品出口总额超过62亿美元。多晶硅环节，1-2月全国产量约33万吨。硅片环节，1-2月全国产量130GW；出口量达9.3GW，同比增长7.4%。电池环节，1-2月全国晶硅电池产量100GW，出口量达9.5GW。组件环节，1-2月全国晶硅组件产量76GW，同比增长39.4%；出口量达40.1GW，同比增长41%。（2）国家统计局：3月规模以上工业太阳能发电增长15.8%。3月份，规上工业发电量7477亿千瓦时，同比增长2.8%，增速比1—2月份回落5.5个百分点，日均发电241.2亿千瓦时。1—3月份，规上工业发电量22372亿千瓦时，同比增长6.7%。分品种看，3月份，规上工业水电、风电、太阳能发电增速加快，火电增速回落，核电由增转降。其中，规上工业火电同比增长0.5%，增速比1—2月份回落9.2个百分点；规上工业水电增长3.1%，增速比1—2月份加快2.3个百分点；规上工业核电下降4.8%，1—2月份为增长3.5%；规上工业风电增长16.8%，增速比1—2月份加快11.0个百分点；规上工业太阳能发电增长15.8%，增速比1—2月份加快0.4个百分点。2、行情回顾：4月17日，工业硅主力合约日内下跌，收盘价为11,705元/吨，涨跌幅-2.90%。工业硅2412合约上市首日，如期高开高走，下午小幅回落，收盘价为14160元/吨，涨跌幅+15.31%。3、现货市场：工业硅国内主要地区及港口硅价部分调降。421#与通氧553#价差为600元/吨，与前一交易日变化-100元/吨，最优交割品为421#。华东421#现货平均价为13850元/吨，考虑品质升贴水后，与主力基差为145元/吨，较上一交易日变化150元/吨，基差走强，仓单消化窗口打开。4、逻辑观点： 基本面，新疆地区开工率维持高位，需求端边际持续走弱。供给端， 品种：工业硅观点：1、单边：近月逢高空。2、 跨期：关注11- 12反套机会逻辑：1、基本面 工业硅 “高开工+高库存 +弱需求”的格局。2、交割质量修改，利空近 月，利多远月 推荐星级：★★★★ 周度产量环比维稳，开炉率小幅向下。主产区周度产量环比基本一致，新疆地区停炉数有所增加，但开工率仍保持高位，对库存去化造成压力。需求端，多晶硅方面，周度产量增速维稳。多晶硅粉厂采购需求有所增加，但仍以压价为主，订单多为周度签单，价格变动频率加快。有机硅方面，周度产量、开工率持续向下，工厂库存持续累库；大部分有机硅厂以正常生产为主，个别计划4月中旬进行检修，但由于终端需求疲软，利润挤压后将对开工率产生进一步抑制。铝合金方面，铝合金需求维稳为主。 库存方面，仓单高位运行。截止4月17日，广期所公布的注册仓单 25.44万吨，较前日-180吨。工业硅近月合约回归“高开工+高库存+弱需求”的基本面行情，现有仓单库存需在11月前通过现货市场消化，基差或持续走强；Si2412合约受主力交割品变动影响，上市首日如期上涨，同时11-12价差走阔，符合前期预期。短期内，受基差走强影响，近月或延续承压，近远月月差仍有走阔空间。 二、重点数据监测 表1现货价格 地区 牌号 价格 变化量 华东 553#(不通氧) 13050 0 553#(通氧) 13250 0 421# 13850 -100 441# 13600 -50 3303# 14150 0 黄埔港 553#(通氧) 13300 0 421# 13950 -50 天津港 553#(通氧) 13050 0 421# 13850 -100 昆明 553#(通氧) 13400 0 421# 13950 0 四川 421# 13700 0 数据来源：SMM 图1工业硅主连走势及基差 数据来源：SMM、Wind 图2：工业硅注册仓单（单位：吨） 数据来源：广期所 【推荐星级说明】 ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 国贸期货研究员：方富强执业证号：F3043701 投资咨询号：Z0015300联系电话：0592-5822724 国贸期货研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询号：Z0015788 期市有风险，入市需谨慎