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【建投有色】英美对俄罗斯金属实施新制裁，金属价格会火上浇油么？

2024-04-14 - 未知机构 周振
报告封面

之前生产的金属不受限制，仍可进行交易。 同时美国还禁止从俄罗斯直接进口这三种金属。 海外可交割货源减少，利多伦铝。 中长期看，如果沪铝持续走低，伦铝走高会导致出口窗口打开，或使得国内具有LME交割品牌的铝锭出口增加，从而达到新的平衡，长期偏中性。铜：制裁或将导致欧美铜供应趋紧，而中国、土耳其俄铜供应量级增加，伴随着后续俄铜向中国的流入，伦铜因低库存压力面临软逼仓风险，而沪铜则因供需缺口边际修正面临补跌的压力。 镍：制裁对镍市场的影响较为有限，虽然从存量角度看俄镍库存在LME中的占比较高，但是随着来自中国的镍交割品不断扩容，俄镍对LME库存波动的影响正逐步减弱、中国电积镍的影响不断增加，故制裁的潜在影响或将被中国电积镍持续累库部分抵消。 目前镍基本面颓势显现，若短期价格反弹可考虑逢高布空，中长期继续维持宽幅震荡的观点。

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