公司对外投资与定增发行概况
外部投资
- 目标：公司计划投资5,000万欧元于德国新设公司，旨在拓展宝马等欧洲主机厂的全球座椅业务。
- 背景：此举旨在利用德国座椅产能布局，争取更多宝马等欧洲主机厂的全球座椅项目定点，增强公司在全球座椅市场的竞争力。
定增发行
- 规模与价格：发行价格为11.83元/股，发行规模为1.00亿股，募资总额11.83亿元，募资净额11.63亿元。
- 超额申购：此次定增受到24份超额申购报价单，合计申购总金额达51.07亿元，超过实际募资额4.32倍，显示市场对公司的高度认可。
- 用途：募集资金将用于合肥汽车内饰件生产基地项目、长春汽车座椅头枕、扶手及内饰件项目、宁波北仑年产1,000万套汽车出风口研发制造项目以及补充流动资金，助力公司座椅及内饰业务持续成长。
智能电动战略
- 市场突破：公司已获得三家新能源主机厂座椅总成项目定点，实现了乘用车座椅业务从无到有的突破，并迅速扩展市场。
- 合作与拓展：与格拉默合作，突破奥迪PPE全球供应体系，成功打入传统豪华品牌市场；新增原客户的车型定点，反映市场对公司产品与服务的认可；首次获得一汽大众座椅总成项目定点，实现了新能源至传统燃油车领域的全覆盖。
预期增长与估值
- 订单规模：公司已披露订单的生命周期总金额预计达到341-368亿元，如在同一年量产，预计年收入可达62-67亿元，是2022年继峰分部收入的246%-262%。
- 估值与评级：基于公司收入与净利润的预测，给予“推荐”评级，预计2023-2025年的收入分别为215.71、242.50、287.50亿元，归母净利润分别为2.04、4.76、8.62亿元，对应EPS为0.17、0.41、0.74元，PE分别为69、30、16倍。
风险提示
- 市场风险：乘用车行业销量不及预期。
- 整合风险：公司与格拉默的整合进展可能不达预期。
- 客户拓展风险：客户拓展情况可能未如预期。
- 竞争加剧：行业竞争可能加剧。
- 成本风险：原材料成本提升可能影响盈利能力。
