2023年归母净利润增长37%，四季度创季度新高

公司业绩与市场表现

• 2023年业绩：公司实现了总收入8.87亿元人民币，同比增长15.54%，归母净利润为2.01亿元人民币，同比增长37.37%，扣非归母净利润为1.78亿元人民币，同比增长37.68%。
• 季度表现：第四季度（四季度）营收达到2.52亿元人民币，同比增长65.0%，环比下降3.9%，归母净利润为0.82亿元人民币，环比增长63%，扣非归母净利润为0.70亿元人民币，环比增长50%，毛利率为45.31%。

产品线与市场布局

• 多元化产品线：除显示驱动芯片外，其他产品线均实现正向增长。电源转换芯片收入3.49亿元人民币，电源防护芯片收入3.04亿元人民币，智能组网延时管理单元收入1.12亿元人民币，信号链芯片收入5167万元人民币，显示驱动芯片收入3250万元人民币。
• 市场拓展：公司通过在韩国设立全资子公司，增强了对韩国市场的服务和支持，同时在消费电子、工控、医疗电子、汽车电子、网络通讯等领域持续拓展业务。
• 智能组网延时管理单元：该产品线在2023年的收入增长了54%，主要应用在物联网中的远程链接、精确延时和远程检测，尤其针对数码电子雷管市场。

市场机会与投资建议

• 市场机遇：电子雷管的海外市场具有较大的替代空间，特别是随着我国电子雷管替代的完成，海外市场的潜在需求将进一步释放。
• 投资建议：基于消费电子需求的复苏和新产品的成功导入，维持对公司的“买入”评级。预计2024-2026年的归母净利润分别为2.78亿、3.34亿和3.88亿元人民币，对应PE分别为20、16和14倍。
• 风险提示：可能面临的新产品研发风险、客户验证风险及市场需求低于预期的风险。