碳纤维需求有望受益于低空经济政策持续推进

碳纤维需求有望受益于低空经济政策持续推进 化工 评级：看好 日期：2024.04.16 证券研究报告|行业点评 事件描述 3月28日，工业和信息化部、科学技术部、财政部、中国民用航空局印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，提出到2030年，推动低空经济形成万亿级市场规模。 事件点评 政策布局谋篇多年。2010年，国家低空空域管理改革意见出台。2014年， 《低空飞行服务保障体系建设总体方案》明确了飞行服务体系的构成。2021年2月，中共中央、国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》，低空经济首次被写入国家规划。 分析师黄梓钊 登记编码：S0950523120001：18576763953 ：huangzizhao@wkzq.com.cn 行业表现2024/4/15 0% -7% -14% -22% -29% -36% 2023/42023/72023/102024/1 化工上证综指深证成指 沪深300创业板指 24年初以来密集落地，政策从中央走向地方，2030年市场规模目标剑指万 亿。2023年，中国民航局发布《国家空域基础分类方法》，明确了对eVTOL 非管制空域的分类和使用规则，运营空间的法规性障碍已被移除；随后，2023年12月中央经济工作会议，低空经济被列入战略性新兴产业。2024年3月国务院表示“应积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”后，工信部等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，提出到2027年新型通航装备在多领域实现商业应用，到2030年通航装备形成万亿级市场规模两大目标。政策呈现中央到地方加速趋势，截至4月2日，已有26个省份的政府工作报告对发展低空经济做出部署，其中广州、深圳、合肥、湖南等地已经出台具体涉及低空经济的“行动计划”。 碳纤维复材具备质量轻、强度高、耐腐蚀等优势，其在航空航天领域应用时间已久。2023年全球碳纤维需求合计11.5万吨，其中19.1%来自于航空航天 军工领域。根据官网产品信息显示，小鹏汇天与峰飞的旅航者X2与盛世龙都开始大规模使用碳纤维复合材料。首款获得民航局办法的型号合格证与标准适航证的亿航EH216-S的机身也采用了环氧基碳纤维复合材料。预计未来主流产品的机身材料，碳纤复材有望成为主流。 碳纤维处于供过于求格局，给低空产业化应用碳纤维提供契机。2023年供给领域，全球碳纤维运行产能29万吨，同比增加3.2万吨，增幅12.3%。分企业来看，22年全球前十大碳纤维生产企业中中国企业占据4席（吉林化纤、中复神鹰、新创碳谷与宝旌碳纤），合计占全球运行产能47.7%；需求领域， 23年全球需求11.5万吨，同比下降14.8%；其中国内占全球需求60%。近 年中国碳纤维的扩产，给未来碳纤维在低空飞行器上的大规模应用提供了先决成本条件。受到供过于求影响，截至3月31日，华东地区T300（12K） 市场参考价格9万元/吨，T300(24/25K)市场参考价格7.7万元/吨，T300(48/50K)市场参考价格7.2万元/吨，碳纤维国产T700(12K)市场参考价格为14万元/吨。整体价格较22年初高点下降40-50%。目前行业库存1.38万吨库存，且从22年初一直处于持续累库中；全行业周度毛利率-5.03%，行业亏损已持续两个季度。供过于求格局短期难以逆转，整体价格底部盘整，给低空飞行器批量应用碳纤维提供契机。 风险提示：1、地方政策落地不及预期风险；2、碳纤维被镁铝合金、玻纤替代的风险；3、丙烯腈价格上涨，成本端推动碳纤维价格上涨的风险； 资料来源：Wind，聚源 相关研究  表1：国家级低空经济政策 发布 发布时间 单位 文件名称相关内容 政策类型 2019年5 民航局 月 《促进民用无人驾驶航空发展的指导意见(征求意 促进无人驾驶航空健康发展，提升民用无人驾驶航空管理与服务质量。 见稿)》 指导意见 2019年 民航局 11月 从事轻、小型民用无人机及植保无人机飞行活动的单位、个人应当通过UTMISS(无人驾驶航空器空中交 《轻小型民用无人机飞行动态数据管理规定》 通管理信息服务系统)线上数据收发接口实时报送飞行动态数据。 专项规定 2020年2人社部、市场监管月总局、国家统计局 人社部与市场监管总局，国家统计局联合向社会发布了16个新职业，其中包括“无人机装调检修 《无人机装调检修工新职业公布》 工”。 专项规定 2020年8 工信部 月 《办法》对民用无人机无线电频率、台(站)管理、和无线电发射设备管理制定了标准，并提出来使用要 《民用无人机无线电管理暂行办法》 求和监督管理办法。 专项规定 2020年 发改委 12月 鼓励外商投资航空制造专用设备、航空材料试制专用设备、民用航空器地面接收及应用设备、运载火箭 《鼓励外商投资产业目录(2020年版)》 地面测试设备、运载火箭力学及环境实验设备。 产业目录 2021年2 国务院 月 《国家综合立体交通网规划纲要》发展交通运输平台经济、枢纽经济、通道经济、低空经济 指导意见 农业部、发改委、 2022年1 科技部、工信部等 月 部门 “规划”明确提出：推广高效施药器械，重点推广植保无人机等逐步淘汰背负式手动喷雾机担架式喷枪 《“十四五”全国农业发展规划》 等。 发展规划 2022年1发展改革委、商务月部 《国家发展改革委、商务部关于深圳建设中国特色 社会主义先行示范区放宽市场准入若干特别措施的深化粤港澳大湾区低空空域管理试点，加强粤港澳三地低空飞行管理协同，完善低空飞行服务保障体系意见》 指导意见 2022年3 民航局 月 《城市场景物流电动多旋翼无人驾驶航空器(轻小 行业标准正式发布，市国内首个针对无人驾驶航空城市内应用的物流无人机体系的技术 型)系统技术要求》 专项规定 2022年 工信部 11月 《民用无人驾驶航空器产品安全要求》强制性规定了民用无人驾驶航空器产品的安全要求，预计2023年5月起开始实施。 专项规定 2022年 民航局 12月 《民用无人驾驶航空器系统适航审定管理程序》指导规范中型和大型民用无人驾驶航空器设计批准、生产批准和追航批准有关活动 专项规定 2023年6 国务院、中央军委 月 《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》无人驾驶航空器飞行管理暂行条例 专项规定 2023年6 市场监管总局 月 《民用无人驾驶航空器系统安全要求》规定民用无人驾驶航空器产安全要求 专项规定 2023年工业和信息化部等 10月四部门 《绿色航空制造业发展纲要(2023-2035年)》到2025年，电动通航飞机投入商业应用，电动垂直起降航空器(eVTOL)实现试点运行 发展规划 2023年 中共中央 12月 中央经济工作会议加快推动人工智能发展。打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业 指导意见 2024年3 国务院 月 《2024年政府工作报告》积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎 指导意见 2024年3工业和信息化部等月四部门 到2027年，以无人化、电动化、智能化为技术特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急 《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030 救援等领域实现商业应用，打造10家以上具有生态主导力的通用航空产业链龙头企业。到2030年， 年)》 通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，成为低空经济增长的强大推动力，形成万亿级市场规模 发展规划 资料来源：各省政府网站，人民网，新华网、五矿证券研究所 表2：各地方低空经济政策 发布时间 发布单位 文件名称 相关内容 政策类型 2021年1 月 重庆 《重庆市综合交通运输“十四五”规划(2021—2025年)》 构建了5条航线用作空中交通通道 发展规划 2021年5 月 浙江 《浙江省航空航天产业发展“十四五”规划》 加快推动低空空域管理改革。探索建立军地航空联席会议制度，在通用机场建设、空域及航线审批、应急救援、低空保障服务等方面加强与东部战区的交流对接 发展规划 2021年7 月 湖南 《关于支持通用航空产业发展的若干政策》 建机场，开航线，提供创新平台，促进产业，培训人才，发展市场 指导意见 2021年 10月 湖北 《湖北省制造业高质量发展“十四五”规划》 构建符合省内特点和需求的低空空域管理体系，促进通用航空与旅游观光、农林植保、电力巡护、医疗救援、航空运动等产业衔接 发展规划 2021年 12月 四川 《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》 深化低空空域管理改革，加快发展通用航空 发展规划 2022年1 月 湖南 《湖南省通用机场布局规划(2021—2035年)》 打造通用航空“干、支、通”无障碍串飞为目标，加快完善运输机场的通用航空功能，全面建成“1+13”中心通用机场，建设“1+13+N”通用机场网。 发展规划 2022年3 月 湖南 《湖南省通用航空条例(草案)》 引领和推动湖南全域低空空域管理改革、有效利用低空空域资源、加强通用航空安全监管 专项规定 2022年5 月 湖南 《湖南省低空空域划设方案》 建立空域灵活转换机制，实现湖南省全域1000米以下空域划设无缝衔接，大幅拓展了低空可飞空域范围，总规划面积达到24.1万平方公里 发展规划 2022年5 月 成都 《成都建设践行新发展理念的公园城市示范区行动计划 (2021—2025年)》 强调深化低空空管理改革，探索完善无人机飞行管理制度 发展规划 2022年9 月 湖南 《湖南省低空飞行服务保障体系规划》 以覆盖全省域低空空域为目标，加快推进飞行服务站及其低空监视、通信、气象设施布局建设，积极拓展个性化飞行服务 发展规划 2022年 12月 深圳 《深圳市低空经济产业创新发展实施方案(2022-2025年)》 推进低空智能基础融合设施建设，推动构建支撑低空经济的设施网、空联网、航路网、服务网“四张网”；支持企业开展无人机末端智能配送、旅游景区航线、生物制剂运输服务等试点，同步建设无人机空管服务系统 支持类 2022年 12月 湖南 《湖南省无人驾驶航空器公共安全管理暂行办法》 构建“政府统筹、公安牵头、行业配合、社会参与”的管理机制，共同推进全省无人驾驶航空器公共安全管理。 专项规定 2023年1 月 广东 促进以无人机、电动垂直起降航空器(eVTOL)、飞行汽车等为代表的低空飞行器研发制造、运营管理和综《广州开发区(黄埔区)促进低空经济高质量发展的若干措施》合保障服务产业的集聚发展，完善低空飞行基础设施网络、低空飞行保障体系和运营服务体系，培育经济新动能 支持类 2023年7 月 深圳 《深圳市宝安区低空经济产业创新发展实施方案(2023—2025低空经济产业链成型成势，成为我区未来经济重要增长极。网格化布局100个以上低空飞行器起降平年)》台，开通50条以上无人机航线，载货无人机商业飞行突破30万架次/年 发展规划 2023年9 月 江苏 《南京市民用无人驾驶航空试验区核心区无人机产业高质量发南京市低空服务管理平台正式上线运行，并力争到2025年，相关产业产值规模超过15亿元，开发50个 展实施方案(2023—2025)》创新场景和50条市内无人机航线，并开展商业化试运行 发展规划 2023年9 月 芜湖 《芜湖市低空经济高质量发展行动方案(2023—2025年)》 到2025年，芜湖低空经济相关企业数量力争突破300家，低空产业产值预计达500亿元，在航空整机、航材、主控芯片等方面实现关键核心技术突破，国产核心零部件本地化率超过90% 发展规划 2024年1 月 合肥 《合肥市低空经济发展行动计划(2023-2025年)》 聚焦“空间保障、产业集聚、场景示范、设施建设”四大领域，提出在2024年基本建成骆岗低空融合飞行试验片区，2025年基本建成具有国际影响力的“低空之城”，在科技研发、产业集聚、应用场景、标准规则、飞行保障等方面走在全球前列 发展规划 2024年1 月 安徽 《2024年安徽省政府工作报告》 加快合肥、芜湖低空经济产