2023年年报点评：业绩稳定增长，光储充表现亮眼

芯朋微2023年度财务与业务总结

财务表现

• 全年营收：2023年，芯朋微实现营收7.80亿元，同比增长8.45%。
• 利润状况：归母净利润为5947.80万元，同比下降33.80%。
• 季度分析：第四季度，营收达到2.00亿元，同比增长4.34%，环比增长2.42%，主要得益于家电市场的销售额增长。

业务亮点

• 家电市场：在整体市场增速放缓的情况下，公司通过推出电源、驱动等全系列新品，持续提升在白电和黑电市场的市占率，海外客户开拓进展良好。
• 标准电源市场：尽管消费类电子需求低迷，但2023年第三季度开始显示出复苏迹象，尤其是手机市场复苏推动标准电源市场环比增长16.75%。
• 产品结构优化：公司持续优化产品线，基于自主研发的技术平台，成功推出多个不同领域的创新产品，如数字电源控制器、智能DrMOS、IGBT、Smart SuperJunction MOSFET等。
• 新领域布局：公司重点布局工业级数字电源管理芯片及配套功率芯片的研发与产业化，通过定增募投项目的实施，实现了从服务器、光伏逆变器、储能、智能电网到充电桩的全面覆盖，光储充业务同比2022年增长108.33%。

投资建议

• 盈利预测：预计2024、2025、2026年的归母净利润分别为1.17、1.64、2.30亿元。
• 估值分析：基于当前股价，对应PE分别为34、24、17倍。
• 发展展望：看好公司在工控、新能源汽车领域的持续拓展，特别是高压电源、电驱功率驱动等新品的发布，预期未来成长性稳定。
• 评级：维持“推荐”评级。

风险提示

• 产品研发迭代风险：可能存在产品研发速度与市场需求匹配度不足的问题。
• 下游需求波动风险：市场环境变化可能对公司的产品销售产生不确定性影响。
• 市场竞争加剧风险：行业竞争加剧可能导致市场份额和盈利能力受到挑战。