北交所周报：新“国九条”发布，北交所完善退市制度

2024年04月13日 证券研究报告•市场周评 北交所周报（4.8-4.12） 新“国九条”发布，北交所完善退市制度 摘要 周观点：本周，北交所整体表现较弱，板块流动性有所上升。4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》， 其确定了我国资本市场短、中、长期三阶段目标，整体突出“严”字，并在上市、退市和分红三个重点领域发力，明确推动建立高质量资本市场。新“国九条”发布对我国资本市场意义重大，是里程碑事件，其对北交所也会造成 深远影响。从融资侧看，主板、创业板上市标准的提高以及科创板评价标准 的完善，提高了沪深市场上市公司的整体标准，北交所将吸引更多符合北交所上市标准的优质中小企业，进一步推动错位发展、优势互补、互联互通的 多层次资本市场体系的形成。此外北交所对四大类退市指标进行了修改完善，坚决出清劣质公司，提升整体板块公司质量；从交易侧看，在沪深加大分红力度的大背景下，北交所板块中小市值、低估值高成长、高股息持续分红的标的配置性价比将逐步凸显，将为板块带来增量配置资金。预计新“国 九条”的推出能提振北交所板块流动性，建议关注绩优和高分红标的、处于 景气赛道标的及优质低价新股 行情回顾：本周，北交所整体表现较弱：周五（4月12日）收盘市值3482.5亿元，北证50指数较周一（4月8日）开盘市值下降3.28%，整体比创业板高约0.9个百分点（创业板指下降约4.2%）；相比市场下降约0.7个百分 点（沪深300下降约2.6%）。 北证A股板块对比。截至2024年4月12日，北证A股成分股个数共248个，公司平均市值14.0亿元，同期创业板个股平均市值为75.0亿元，科创板平均市值为93.4亿元。从成交量上来看，“2024年4月8日（周一）-2024 年4月12日（周五）”北交所板块周交易金额为254.6亿元，平均周交易金额为1.03亿元，区间换手率为21.24%，板块流动性较上周有所上升。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为19.74倍，PE绝对值较上周三（4月3日）下降0.4倍。 本周北交所1只新股上市：无锡鼎邦（872931）。无锡鼎邦所属行业为机械设备，主营业务为炼油、化工专用换热设备的研发、设计、生产和销售。此次公开发行股票数量2500万股，发行价格6.2元/股，发行市盈率（加权） 为14.00倍，新股募集资金总额约1.6亿元。 下周北交所无企业更新新股动态且无企业上会。 要闻：4月12日国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》；同日北交所修订6项业务规则并向市场公开征求意见，其中《上市规则》修订聚焦退市制度完善，对四大类退市指标进行了修改，并同步调整了配套的信息披露、停牌等安排。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 板块相对指数表现 数据来源：同花顺iFind 43141 基础数据（4.8-4.12） 成分股个数248 总市值（亿元）3482.47 公司平均市值（亿元）14.04 板块周交易金额（亿元）254.57 平均周交易金额（亿元）1.03 区间换手率（%）21.24 相关研究 1.北交所周报（3.25-3.29）：2023年年报进入密集披露期，板块打新赚钱效应持续(2024-04-01) 2.北交所周报（3.11-3.15）：2023年报陆续发布，“龙年第二股”热度高中签难(2024-03-18) 3.北交所周报（3.4-3.8）：2023首份年报成绩亮眼，2024首只新股涨势喜人(2024-03-11) 4.北交所周报（2.26-3.1）：业绩快报陆续发布，铁拓机械成为北交所龙年第一股(2024-03-04) 5.北交所周报（2.19-2.23）：业绩披露高峰期已至，北证50成分股再迎调整(2024-02-26) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1北证A股与各板块对比1 2北交所新上市股票1 3本周行情回顾2 4北交所相关基金4 5北交所公司重要公告6 6北交所发行上市项目审核动态8 7北交所要闻8 8风险提示9 图目录 图1：板块周交易金额（亿元）1 图2：板块PE（TTM，中位数）1 图3：本周行情回顾2 图4：本周北交所股票涨幅前五2 图5：本周北交所股票跌幅前五2 图6：本周北交所各行业涨跌幅中位数，%4 图7：本周北交所各行业市盈率TTM中位数，倍4 表目录 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/4/12）1 表2：涨跌幅前五股票基本信息3 表3：涨跌幅前五股票市场数据3 表4：北交所主题基金区间涨跌幅表4 表5：发行项目上市审核动态8 1北证A股与各板块对比 截至2024年4月12日，北证A股成分股个数共248个，公司平均市值14.0亿元，同 期创业板个股平均市值为75.0亿元，科创板平均市值为93.4亿元。从成交量上来看，“2024 年4月8日（周一）-2024年4月12日（周五）”北交所板块周交易金额为254.6亿元，平均周交易金额为1.03亿元，区间换手率为21.24%，板块流动性较上周有所上升。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为19.74倍，PE绝对值较上周三（4月3日）下降0.4倍。 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/4/12） 成分股个数 公司平均市值（亿元） 板块周交易金额（亿元） 平均周交易金额（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（上周） 247 14.49 143.00 0.58 10.74 北证A股（本区间） 248 14.04 254.57 1.03 21.24 科创板 571 93.44 2313.00 4.05 10.02 创业板 1342 75.01 9367.81 6.98 20.71 上证A股 2268 233.60 18608.56 8.20 11.03 深证A股 2847 103.06 23187.11 8.14 17.46 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 图1：板块周交易金额（亿元）图2：板块PE（TTM，中位数） 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 11.13-11.17 11.20-11.24 11.27-12.1 12.4-12.8 12.11-12.15 12.18-12.22 12.25-12.29 1.2-1.5 1.8-1.12 1.15-1.19 1.22-1.26 1.29-2.2 2.5-2.9 2.12-2.16 2.19-2.23 2.26-3.1 3.4-3.8 3.11-3.15 3.18-3.22 3.25-3.29 4.1-4.5 4.8-4.12 0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 2北交所新上市股票 2024年4月8日（周一）-2024年4月12日（周五），本周北交所1只新股上市：无锡鼎邦（872931） 无锡鼎邦（872931.BJ）上市时间为2024年4月8日，所属行业为机械设备，主营业 务为炼油、化工专用换热设备的研发、设计、生产和销售。此次公开发行股票数量2500万 股，发行价格6.2元/股，发行市盈率（加权）为14.00倍，新股募集资金总额约1.6亿元。 下周北交所无企业更新新股发行动态。下周北交所无企业上会。 3本周行情回顾 分析周期为2024年4月8日（周一）-2024年4月12日（周五）。 本周，北交所整体表现较弱：周五（4月12日）收盘市值3482.5亿元，北证50指数 较周一（4月8日）开盘市值下降3.28%，整体比创业板高约0.9个百分点（创业板指下降约4.2%）；相比市场下降约0.7个百分点（沪深300下降约2.6%）。 图3：本周行情回顾 -1.24% -0.45% -1.56% -0.01% -2.42% -4.21% -2.58% -3.32% -1.62% -3.28% 道琼斯工业指数 纳斯达克指数 标普500恒生指数科创50创业板指沪深300深证成指上证指数北证50 -5%-4%-3%-2% -1%0% 数据来源：iFinD，西南证券整理 个股层面，本周内北交所248只个股中有56只股票上涨，1只股票持平，191只股票下跌。其中，无锡鼎邦区间内上涨45.3%，市盈率（TTM）为17.3倍；戈碧迦区间内下跌 27.8%，市盈率（TTM）为25.8倍。 图4：本周北交所股票涨幅前五图5：本周北交所股票跌幅前五 50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 45.32% 30.55%30.46% 20.00% 17.77% 无锡鼎邦鸿智科技殷图网联美邦科技威博液压 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 戈碧迦惠同新材坤博精工阿为特天润科技 -12.51% -12.14%-12.12% -11.36% -27.78% 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 本周内涨幅前五的股票处于机械设备、家用电器、电力设备、基础化工行业。上涨的56 只股票市盈率估值（TTM）水平偏高，其中有20只股票市盈率估值（TTM）超过30倍。 表2：涨跌幅前五股票基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 涨幅前五 872931.BJ 无锡鼎邦 机械设备 从事炼油、化工专用换热设备的研发、设计、生产和销售 870726.BJ 鸿智科技 家用电器 电饭煲、慢炖锅、压力锅及烘烤产品等小家电产品的研发、生产和销售。 835508.BJ 殷图网联 电力设备 电力变电站远程综合监控系统的设计、研发和销售。 832471.BJ 美邦科技 基础化工 绿色技术产业化产品的研发、生产和销售。 871245.BJ 威博液压 机械设备 专业从事液压动力单元及核心部件的研发、生产和销售。 跌幅前五 835438.BJ 戈碧迦 电子 光学玻璃及特种功能玻璃研发、制造和销售。 833751.BJ 惠同新材 有色金属 金属纤维及其制品的研发、生产和销售 873570.BJ 坤博精工 机械设备 专注于精密零部件的研发、生产和销售，主要为风力发电机、电动精密注塑机、工业机器人、海工装备等行业提供精密零部件产品。 873693.BJ 阿为特 机械设备 精密机械零部件研发、设计、生产及销售。 430564.BJ 天润科技 计算机 地理信息数据获取、信息处理和信息服务与系统开发。 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 表3：涨跌幅前五股票市场数据 代码 股票 所属行业 市值（亿元） 营业收入（亿元） 归母净利润（百万元） 市盈率（PE,TTM） 净利率 （%） 毛利率 （%） 时间 2024/4/12 2022/12/31 2022/12/31 2024/4/12 2022/12/31 2022/12/31 涨幅前五 872931.BJ 无锡鼎邦 机械设备 8.13 3.67 40.41 17.26 11.00 22.23 870726.BJ 鸿智科技 家用电器 8.35 4.42 34.46 23.87 7.79 18.08 835508.BJ 殷图网联 电力设备 10.00 0.73 6.48 109.00 8.83 32.45 832471.BJ 美邦科技 基础化工 9.09 5.64 62.25 30.12 16.92 29.75 871245.BJ 威博液压 机械设备 5.88 2.98 30.22 33.19 10.16 20.16 跌幅前五 835438.BJ 戈碧迦 电子 26.89 4.29 45.83 25.80 10.67 25.02 833751.BJ 惠同新材 有色金属 7.2