晨光生物(300138.SZ)在2024年第一季度业绩预告中预计实现归母净利润3300-4200万元,同比减少75.56%-68.90%;预计实现扣非归母净利润4300-5200万元,同比减少63.09-55.37%。这一业绩下滑主要受棉籽产品价格波动影响,由于公司在棉籽业务上实行对锁经营,套期保值工具价格波动造成的浮盈和浮亏会集中确认。尽管如此,长期来看,公司积极回购彰显信心,我们认为下半年有望见到拐点。