ETF周观察第26期（4.8-4.12）：ETF与指数产品周观察

摘要 ETF与指数产品关注热点 英伟达发布最新产品GB200，通信ETF(515880)逆势涨超4%。在GTC2024大会上，英伟达发布了其最新产品GB200。其关键技术的进步，有望引领AI光模块从现有的800G代系向更高性能的1.6T代系过渡，带动AI光模块产业链的变革与发展。中国光模块企业占据全球60%以上的市场份额，业绩能见度高、落地性强。通信ETF（515880）跟踪的中证全指通信设备指数中光通信权重超40%，从全市场ETF来看占比最高。 华安黄金ETF规模突破200亿元，上金所提高多个合约交易保证金比例。截至4月11日，华安黄金ETF最新规模达到202.5亿元，与去年底相比，该ETF年内规模增幅超过45%。另外14只黄金ETF年内平均收益为15.08%。上海黄金交易所发布“关于调整部分合约保证金比例和涨跌停板的通知”，该所对黄金延期合约交易保证金比例和涨跌停板以及履约担保型询价合约保证金进行调整。自2024年4月15日（星期一）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从8%调整为9%，下一交易日起涨跌幅度限制从7%调整为8%；CAu99.99合约保证金从每手45000元调整至每手51000元。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数全线下跌。中证500、上证50、科创50、沪深300、创业板指分别下跌1.81%、2.31%、2.42%、2.58%、4.21%。主要债券类资产指数多半上涨。中债-总财富(3-5年)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数分别上涨0.32%、0.24%、0.16%。中债-长期债券净价(总值)指数下跌0.02%。境外权益类资产指数中，跨境指数多数下跌。道琼斯工业指数、德国DAX、标普500、纳斯达克指数分别下跌2.37%、1.63%、1.56%、0.45%，日经225上涨1.36%。港股指数多半上涨，恒生科技、恒生中国企业指数分别上涨0.68%、0.27%，恒生指数下跌0.01%。商品类资产指数半数上涨、半数下跌。COMEX白银、COMEX黄金分别上涨1.7%、0.63%，NYMEX WTI原油、ICE布油分别下跌1.68%、1.12%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全线下跌。创业板指、中证1000、中证500、中证800、上证50、万得全A、沪深300分别下跌1.19%、1.7%、3.32%、4.92%、5.2%、7.3%、7.55%。 ETF规模变动与成交情况 上周非货币ETF规模减少428.76亿元，净流入36.2亿元。分类型来看，商品型ETF规模增加92.52亿元，净流入70.32亿元；跨境非港股ETF规模增加23.97亿元，净流入8.6亿元；债券型ETF规模增加12.96亿元，净流入11.94亿元； 跨境港股ETF规模减少3.42亿元，净流出2.2亿元；股票型ETF规模减少554.79亿元，净流出52.46亿元。 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为易方达中证海外互联ETF，跨境港股ETF为华夏恒生互联网科技业ETF，股票型ETF为华夏中证全指信息技术ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为富国中债7-10年政策性金融债ETF。 ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF表现最好(+2.21%)，跨境港股ETF海富通中证港股通科技ETF表现最好(+1.48%)，股票型ETF永赢中证沪深港黄金产业股票ETF表现最好(+6.56%)，商品型ETF华安黄金ETF表现最好(+5.22%)，债券型ETF海富通上证投资级可转债ETF表现最好(+0.64%)。 ETF发行与上市情况 上周共有3只ETF上市交易，分别是红利主题ETF、科技主题ETF和中国A50主题ETF。 上周新成立10只ETF与其它指数产品，包括7只被动指数型基金、2只国际(QDII)股票型基金、1只被动指数型债券基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 1 ETF与指数产品关注热点 英伟达发布最新产品GB200，4月12日通信ETF(515880)逆势涨超4%。在GTC2024大会上，英伟达发布了其最新产品GB200。这款产品不仅展示了英伟达在高性能计算和数据中心解决方案领域的持续创新，而且其服务器与交换机端口速率也实现了翻倍提升，对于整个行业具有深远的影响。英伟达GB200产品的关键技术进步，有望引领AI光模块从现有的800G代系向更高性能的1.6T代系过渡，从而满足数据中心、云计算以及AI应用对带宽和传输速度日益增长的需求。英伟达新产品发布将带动AI光模块产业链的变革与发展。国内方面，国资委要求中央企业“加快建设一批智能算力中心”，央国企预计将加速推进AI发展，而算力是重要基础。国产算力加速追赶，有望爆发式增长。中国光模块企业占据全球60%以上的市场份额，进入市场较早，先发优势显著，拿下北美订单具有高确定性，同时业绩能见度高、落地性强。通信ETF（515880）跟踪的中证全指通信设备指数中光通信权重超40%，从全市场ETF来看占比最高。 华安黄金ETF规模突破200亿元，上金所提高多个合约交易保证金比例。截至4月11日，华安黄金ETF最新规模突破200亿元关口，达到202.5亿元，与去年底相比，该ETF年内规模增幅超过45%。另外，还有博时黄金ETF、易方达黄金ETF等多只黄金ETF最新规模也创出新高，14只黄金ETF年内平均收益为15.08%，永赢黄金股ETF今年以来净值涨幅达30.77%，华夏黄金股ETF自1月22日上市以来累计净值涨幅更是达到39.12%。上海黄金交易所发布“关于调整部分合约保证金比例和涨跌停板的通知”，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，该所对黄金延期合约交易保证金比例和涨跌停板以及履约担保型询价合约保证金进行调整。自2024年4月15日（星期一）收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从8%调整为9%，下一交易日起涨跌幅度限制从7%调整为8%；CAu99.99合约保证金从每手45000元调整至每手51000元。 2上周市场表现回顾 2.1主要大类资产指数表现 上周境内权益类资产宽基类指数全线下跌。中证500、上证50、科创50、沪深300、创业板指分别下跌1.81%、2.31%、2.42%、2.58%、4.21%。 主要债券类资产指数多半上涨。中债-总财富(3-5年)指数、中债-中短期债券净价(总值)指数、中债-国债总净价(总值)指数分别上涨0.32%、0.24%、0.16%。中债-长期债券净价(总值)指数下跌0.02%。 境外权益类资产指数中，跨境指数多数下跌。道琼斯工业指数、德国DAX、标普500、纳斯达克指数分别下跌2.37%、1.63%、1.56%、0.45%，日经225上涨1.36%。港股指数多半上涨，恒生科技、恒生中国企业指数分别上涨0.68%、0.27%，恒生指数下跌0. 01%。 商品类资产指数半数上涨、半数下跌。COMEX白银、COMEX黄金分别上涨1.7%、0.63%，NYMEX WTI原油、ICE布油分别下跌1.68%、1.12%。 图1：主要大类资产指数上周表现（%） 2.2申万一级行业表现 上周申万一级行业多数下跌。公用事业、煤炭、有色金属涨幅居前，分别涨2.26%、1.86%、1.56%，房地产、农林牧渔、非银金融跌幅居前，分别跌7.13%、6.05%、5.7%。 图2：申万一级行业上周表现（%） 3估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全线下跌。创业板指、中证1000、中证500、中证800、上证50、万得全A、沪深300分别下跌1.19%、1.7%、3.32%、4.92%、5.2%、7.3%、7.55%。 图3：主要宽基指数估值PE情况 图4：主要宽基指数估值PE变化情况（%） 上周申万一级行业估值分位数多数下跌。上涨前三行业为公用事业、煤炭、综合，分别上涨4.72%、2.26%、1.83%。下跌前三行业为非银金融、计算机、建筑装饰，分别下跌13.77%、8.94%、6.98%。 图5：申万一级行业估值PE情况 图6：申万一级行业估值PE变化情况（%） 4ETF规模变动与成交情况 4.1ETF规模变化 上周非货币ETF规模减少428.76亿元，净流入36.2亿元。分类型来看，商品型ETF规模增加92.52亿元，净流入70.32亿元；跨境非港股ETF规模增加23.97亿元，净流入8.6亿元；债券型ETF规模增加12.96亿元，净流入11.94亿元；跨境港股ETF规模减少3.42亿元，净流出2.2亿元；股票型ETF规模减少554.79亿元，净流出52.46亿元。 具体到权益类宽基ETF，恒生指数主题板块ETF规模增加最多，为0.55亿元，沪深300主题板块ETF规模减小最多，为198.12亿元。 创业板主题板块ETF资金净流入最多，为11.74亿元，沪深300主题板块ETF资金净流出最多，为50.14亿元。 图7：非货币ETF规模变化、资金净流入（一级分类） 图8：境内外主要权益类宽基ETF规模、资金变化 分行业板块看，本周港股科技板块ETF规模增加最多，为0.57亿元，A股科技板块ETF规模减小最多，为53.69亿元。A股医药生物板块ETF资金净流入最多，为6.13亿元，中概互联板块ETF资金净流出最多，为3.83亿元。 分主题看，资金净流入前5的主题是中证A50主题、证券公司主题、创业板主题、医药生物主题、科创50主题。资金净流出前5的主题是沪深300主题、中证500、中证1000、上证龙头、国债主题。 图9：境内外主要行业板块ETF规模、资金变化 图10：境内外细分主题资金变动前后5名 连续两周净流入前五的主题有：证券公司主题、医药生物主题、科创50主题、文娱传媒主题、跨境宽基，证券公司主题连续两周总流入额达13.33亿元。连续两周净流出的主题有：沪深300主题、中证500、中证1000主题、国债主题、银行，沪深300主题连续两周总流出额达59.28亿元。 图11：连续两周净流入、净流出总量前五A股主题 具体到单一ETF资金流入情况，华安黄金ETF上周资金净流入最多，为27.42亿元，南方中证500ETF上周资金净流出最多，为20.57亿元。 表1：非货币ETF资金净流入前十名、后十名 4.2ETF成交情况 相比于上上周，上周日均成交额提升最大的跨境非港股ETF为易方达中证海外互联ETF，跨境港股ETF为华夏恒生互联网科技业ETF，股票型ETF为华夏中证全指信息技术ETF，商品型ETF为华安黄金ETF，债券型ETF为富国中债7-10年政策性金融债ETF。 表2：非货币ETF日均成交额变动前三名（一级分类） 5ETF业绩表现 上周跨境非港股ETF景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF表现最好(+2.21%)，跨境港股ETF海富通中证港股通科技ETF表现最好(+1.48%)，股票型ETF永赢中证沪深港黄金产业股票ETF表现最好(+6.56%)，商品型ETF华安黄金ETF表现最好(+5.22%)，债券型ETF海富通上证投资级可转债ETF表现最好(+0.64%)。 表3：非货币ETF各板块涨幅前五（一级分类） 6ETF融资融券情况 上周融资买入总额为248.49亿元,上