汽车行业跟踪：《推动消费品以旧换新行动方案》正式发布，华为纯视觉智驾方案上车新款智界S7

汽车行业跟踪（2024.4.8-2024.4.14）：《推动消费品以旧换新行动方案》正式发布，华为纯视觉智驾方案上车新款智界S7 汽车行业 2024年4月14日 证券研究报告行业研究 行业周报汽车投资评级 看好 上次评级 看好 陆嘉敏汽车行业首席分析师执业编号：S1500522060001联系电话：13816900611邮箱：lujiamin@cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 汽车行业跟踪（2024.4.8-2024.4.14）： 《推动消费品以旧换新行动方案》正式发布，华为纯视觉智驾方案上车新款智界S7 2024年4月14日 本期内容提要: 《推动消费品以旧换新行动方案》正式发布，汽车行业迎全链条以旧换新。4月12日，商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》，《行动方案》提出力争到2025年，实现国三及以下排放标准乘用车加快淘汰，报废汽车回收量较2023年增长50%；到2027年，报废汽车回收量较2023年增加一倍，二手车交易量较2023年增长45%。该《行动方案》从汽车金融、汽车领域标准、汽车回收拆解、二手车交易与经营、汽车流通消费等领域出发开展全链条以旧换新。我们认为对于新车销售、二手车交易、汽车后市场等板块景气度有较强提升作用。 华为智界S7新款发布，纯视觉智驾路线持续迭代。4月11日，智界S7新款发布，华为推出视觉智驾HUAWEIADS基础版，可以在不依赖激光雷达和高精地图的情况下实现全国高速和城市快速路NCA智驾领航，智界S7Pro后驱长航版为首个搭载车型。4月12日，悦也PLUS发布，其智驾硬件搭载了7V+32TOPS的大疆车载基础版解决方案，成为20万内唯一搭载量产交付无图城市记忆领航功能的车型。此外大疆还有7V+100TOPS、10V+100TOPS的进阶版方案有望在年内实现量产，其中7V版本就可在7000元以内的成本上实现无图城市领航，相较于23年10月毫末发布的8000元级的城市全场景无图NOH产品毫末HP570，大疆车载无图高阶智驾的成本进一步下探，量产进程进一步加快。我们认为随着国内纯视觉智驾路线持续迭代，海外特斯拉FSD持续迭代+订阅降价，以及Robotaxi8月有望亮相的预期，智驾产业链热度有望迎来新一轮提升。 投资建议：2024年中国车市在内需平稳、供给打开、出口增长等因素推动下，我们预计总量层面上有望保持平稳向上。在政策预期+新车周期+智能催化等因素加持下，我们看好3月起汽车行业或进入景气向上阶段。整车按新车周期+智能化布局，建议关注【长安汽车、北汽蓝谷、理想汽车、江淮汽车、赛力斯、比亚迪、零跑汽车、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车】。零部件围绕重点产业链展开，建议关注：①强势整车产业链：华为汽车产业链【信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具】；小米汽车产业链【无锡振华、模塑科技、德赛西威、凯众股份、鹏翎股份】；理想汽车产业链【博俊科技、秦安股份】；②智能汽车核心增量零部件【保隆科技、拓普集团、伯特利、华阳集团、均胜电子】； ③汽车零部件出海【模塑科技、银轮股份、爱柯迪、旭升集团、文灿股份、嵘泰股份】；④汽车后市场【冠盛股份、正裕工业】等。 市场回顾： 本周汽车板块录得下跌。本周（4.10-4.12）汽车板块-0.74%，居中信一级行业第6位，跑赢沪深300指数（-2.58%）1.84pct，跑赢上证指数（-1.62%）0.89pct。 乘用车、商用车、摩托车及其他板块录得上涨。本周乘用车板块 +1.19%，商用车板块+0.92%，摩托车及其他板块+0.79%，汽车零部件板块-2.70%，汽车销售及服务板块-4.49%。 个股方面，乘用车板块长城汽车（+6.58%）、赛力斯（+3.92%）、长安汽车（+2.45%）等个股涨幅靠前；商用车板块*ST汉马 （+19.04%）、宇通客车（+5.83%）、中通客车（+5.76%）等个股涨幅靠前；零部件板块登云股份（+29.74%）、华达科技 （+23.65%）、嵘泰股份（+17.12%）、迪生力（+9.65%）、上海汽配（+8.45%）、博俊科技（+6.39%）、豪恩汽电（+6.03%）等个股涨幅靠前。 国际快讯：（1）保时捷与美国ClearMotion签署合作协议，共同开发先进底盘系统；（2）通用汽车旗下自动驾驶公司Cruise将恢复运营；（3）路虎揽胜纯电动版车型将于年内发布。 国内速递：（1）北汽蓝谷旗下极狐汽车技术品牌达尔文2.0发布； （2）智界S7“二度上市”开启海量交付；（3）小鹏汽车正式进军中国港澳市场；（4）美的与蔚来签署战略合作协议，共同研发空调压缩机、电驱动、热管理集成等产品；（5）奇瑞汽车成立动力电池公司，注册资本2亿；（6）2024年上海市老旧汽车“以旧换新”补贴实施细则出炉，补贴2800元。 本周铝、铜、碳酸锂、聚丙烯、天然橡胶周均价环比上涨，冷轧板周均价环比下降。天然橡胶均价周环比+4.68%，铝均价周环比 +4.10%，铜均价周环比+3.64%，碳酸锂均价周环比+1.53%，聚丙烯均价周环比+0.19%，冷轧板均价周环比-0.23%。 风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块录得下跌5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司公告8 3.1重点公司公告8 4、数据跟踪8 4.1部分车企销量8 4.23月乘用车市场回顾9 4.3本周天然橡胶、铝、铜、碳酸锂、聚丙烯周均价环比上涨，冷轧板周均价环比下降9 4.4本周人民币兑美元小幅贬值，人民币兑欧元小幅升值11 5、新车上市情况11 5.1本周新车型发布一览11 6、近期重点报告12 7、行业评级22 8、风险因素22 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周汽车行业重点公司公告8 表3：重点自主车企销量（单位：辆）8 表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）8 表5：4月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）9 表6：本周上市新车一览11 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）6 图4：4月乘联会口径日均零售概况9 图5：4月乘联会口径日均批发概况9 图6：长江有色均价：铜（元/吨）10 图7：中铝价格数据（元/吨）10 图8：天然橡胶价格数据（元/吨）10 图9：冷轧卷价格数据（元/吨）10 图10：聚丙烯价格（元/吨）10 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产（元/吨）10 图12：2021年以来人民币汇率变化11 1、行情回顾 1.1本周汽车板块录得下跌 本周汽车板块录得下跌。本周（4.10-4.12）汽车板块-0.74%，居中信一级行业第6位，跑 赢沪深300指数（-2.58%）1.84pct，跑赢上证指数（-1.62%）0.89pct。 乘用车、商用车、摩托车及其他板块录得上涨。本周乘用车板块+1.19%，商用车板块 +0.92%，摩托车及其他板块+0.79%，汽车零部件板块-2.70%，汽车销售及服务板块-4.49%。 个股方面，乘用车板块长城汽车（+6.58%）、赛力斯（+3.92%）、长安汽车（+2.45%）等个股涨幅靠前；商用车板块*ST汉马（+19.04%）、宇通客车（+5.83%）、中通客车 （+5.76%）等个股涨幅靠前；零部件板块登云股份（+29.74%）、华达科技（+23.65%）、嵘泰股份（+17.12%）、迪生力（+9.65%）、上海汽配（+8.45%）、博俊科技 （+6.39%）、豪恩汽电（+6.03%）等个股涨幅靠前。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 资料来源:ifind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 子板块证券代码证券简称周涨跌幅 前10（%） 乘用车 601633.SH 601127.SH 000625.SZ 002594.SZ 601238.SH 600375.SH 600066.SH 000957.SZ 603611.SH 000951.SZ 长城汽车 赛力斯长安汽车比亚迪广汽集团 *ST汉马宇通客车中通客车 诺力股份 6.58 3.92 2.45 1.17 1.03 19.04 5.83 5.76 5.23 3.38 汽车零部件 商用车 中国重汽 002715.SZ 603358.SH 605133.SH 603335.SH 603107.SH 300926.SZ 301488.SZ 300304.SZ 002906.SZ 301160.SZ 登云股份 华达科技嵘泰股份迪生力上海汽配博俊科技豪恩汽电云意电气华阳集团 翔楼新材 29.74 23.65 17.12 9.65 8.45 6.39 6.03 5.70 4.19 3.62 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍） 资料来源:ifind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 保时捷与美国ClearMotion签署合作协议，共同开发先进底盘系统。4月11日，保时捷宣布，与总部位于美国波士顿的专业创新底盘系统开发公司ClearMotion签署了一项在先进底盘系统领域进行合作的协议，进一步提升保时捷车型底盘灵活性及动态性能。根据协议，保时捷与ClearMotion将共同合作开发两款产品，分别是高带宽主动悬挂技术 ClearMotion1™和用于主动底盘控制的路面指纹识别软件RoadMotion™。此外，保时捷还 与ClearMotion签署了许可协议。（来源：财联社汽车早报） 通用汽车旗下自动驾驶公司Cruise将恢复运营。4月10日，据报道，通用汽车旗下自动驾驶公司Cruise将恢复运营，计划在美国亚利桑那州凤凰城（Phoenix）部署车辆收集信息，届时将有一支由人工驾驶的小型车队。在旧金山发生事故后，该自动驾驶汽车部门已经暂停运营约六个月。Cruise表示，在过去几个月的运营暂停期间，公司一直在复杂环境和封闭课程中进行大量测试，以确保持续的再培训和改进。（来源：财联社汽车早报） 路虎揽胜纯电动版车型将于年内发布。4月12日，揽胜运动版SVEDITIONONE限量版上市发布会期间，路虎官方宣布，路虎揽胜纯电动版车型将于今年晚些时候正式发布，第一批试验车已经制造完成并开启测试。根据此前消息，新车将会在MLA-Flex(参数|询价)平台打造，配备800V技术，性能堪比V8车型，并且已在海外开启盲订，现在下订将有机会成为首批用户。（来源：第一电动、汽车之家） 2.2国内速递 北汽蓝谷旗下极狐汽车技术品牌达尔文2.0发布。4月11日，北汽蓝谷极狐汽车发布达尔文2.0技术体系，该体系基于IMC架构打造，包括极光电池、极锋动力、灵韵底盘、灵智智能、极享座舱、极盾安全、极净健康等技术板块。，极狐方面同时宣布，高端全数字化平台“北极星”即将面世。（来源：财联社汽车早报） 智界S7“二度上市”开启海量交付。4月11日，在华为鸿蒙生态春季沟通会上，华为与奇瑞合作的智选车模式下首款车型——智界S7再次现身。与去年11月首次上市不同，此次发布会的重点为增配降价、开启海量交付，以及智界项目重要性的顶格升级。智界S7二次上市售价为24.98万-34.98万元，在入门级车型增配华为视觉智驾HUAWEIADS基础版、其余车型配置全面升级的基础上，原有三款车型Max、Max+、MaxRS全部直降2