煤价企稳，基本面边际向好加速板块估值提升

煤炭板块周报显示，煤价企稳，基本面边际向好加速板块估值提升。本周港口煤价企稳，供给端产地供应基本平稳，大秦线检修后发运减量明显，唐呼线运量虽有所上升但仍显著低于去年同期，港口库存持续去化，港口现货货源减少；当前电煤需求季节性走弱，化工耗煤量持续增加，需求端亦有边际转好态势，短期煤价或暂稳运行。进口端，据海关总署数据，2024年3月我国进口煤及褐煤4137.9万吨，同比增长0.5%，基本持平。当前进口煤价格仍倒挂，预计后续进口量也有望平稳运行。政策端，山西资源税税率提升落地，原矿税率由8%提升至10%，选矿税率由6.5%提升至9%，2024年4月1日开始正式执行。本次山西上调资源税的主要原因之一为山西省需要适当增加地方财力，我们以山西煤炭上市公司实际资源税税率增加25%测算，资源税税率提升对利润的影响基本在3%-6%之间，整体影响相对有限。此外，2024年4月12日，国家发改委、国家能源局发布关于建立煤炭产能储备制度的实施意见，提出到2027年初步建立煤炭产能储备制度，形成一定规模的可调度产能储备，到2030年力争形成3亿吨/年左右可调度产能储备。产能储备制度的建立旨在增强供给弹性，熨平行业周期波动，未来行业“公用事业”属性及板块公司业绩稳定性将进一步增强，有助于带动行业估值提升。焦煤市场企稳向好。本周焦煤供应稳中略有上升，需求端第八轮提降后焦企亏损加剧，对原料煤仍按需采购，终端需求及钢材价格回升下钢厂利润修复，铁水产量小幅回升，且伴随期货盘面升水、市场情绪渐强，强预期下焦煤价格已逐步企稳。此外据海关总署数据，2024年3月我国出口钢材988.8万吨，同比增长25.3%，环比增长37.9%，表现大超预期，后续关注钢材出口对焦煤需求的拉动作用。焦炭市场或将企稳。本周焦炭第八轮降价落地，入炉煤成本