私募基金策略跟踪评价月报：贵金属板块走强，CTA表现超预期

华宝证券的2024年4月11日证券研究报告《私募基金月报》显示，贵金属板块表现强劲，CTA策略表现超预期。市场整体保持韧性，逐渐转为震荡格局，大盘成长较为占优。在面临财报业绩验证期，市场资金可能会偏向稳定型板块。对于股票策略而言，随着融券新规的进一步指导，券源可能无法满足需求而导致策略转型为市场中性策略，投资性价比一般。对于市场中性策略而言，当下的趋势市场风格可能有一定转换的风险。对冲端方面，股指期货升水状态对中性策略加仓较为利好，不过整体基差的波动率还是在较高的水平。对于T0策略而言，市场情绪有逐渐降温的趋势，整体交投活跃度和指数波动率预计会有所下降，但市场韧性有所保持，热点行情也轮动出现，预计T0策略的环境不会太差，不过短期内收益可能会部分减弱。对于管理期货策略而言，商品市场或将保持震荡、结构分化的走势。整体上看，受地缘冲突带来的避险情绪影响，贵金属在中长期价格中枢有望进一步走高，原油方面也同样受地缘风险对供给端的影响。基于股指的CTA策略的收益表现值得关注。报告还提醒投资者，本报告涉及私募基金相关内容，若您非合格投资者，请勿阅读本报告。