友讯达(300514)是电力设备领域的头部企业,电表业务有望实现放量。2024年有望为国内电表招标大年,公司于2023年中标金额同比增长69.8%,市占率跃入前十名水平。公司具备先发优势,受益于配电侧分布式新能源并网接入及用户侧电表通信模块从HPLC向双模的升级迭代,无线网络业务有望实现长期稳定发展。公司是超声波计量产品的立项研发工作,随着海内外智慧城市建设需求提升,公司有望充分受益。预计公司2024-2026年营收分别为14.4亿元、17.1亿元、19.1亿元,未来三年归母净利润同比增速分别为34.1%/19.8%/13.9%。公司为国内智能配电网领先企业,短期受益电表订单高增支撑业绩发展,中长期充分受益国内电网数字化转型升级,给予公司2024年15倍PE,对应目标价19.20元,首次覆盖给予“买入”评级。